Labubu：從盲盒玩具到虛擬幣的起落

泡泡瑪特旗下的 Labubu 系列玩具在近期掀起一股熱潮，公司股價在 2024 年大幅漲，市值超過 3500 億港元。創始人王寧因此躋身河南富豪榜首。截至去年底，該公司在中國內地擁有 401 家門店，港澳臺及海外門店數量達 130 家，業務遍及 30 多個國家和地區，海外營收佔比超過 38%。然而，與之相關的同名虛擬幣 LABUBU 卻未能保持熱度，市值已跌至 2789 萬美元，24 小時跌幅達 20.4%。

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Labubu 的起源與發展

Labubu 是一款獨特的精靈角色玩具，以其圓潤的身體、大眼睛、尖耳朵和九顆尖牙組成的頑皮笑容爲特徵。這一形象由香港出生、荷蘭長大的藝術家龍家昇設計，靈感來自北歐民間傳說與神話。

Labubu 於 2015 年首次亮相，2019 年與泡泡瑪特合作後迅速走紅。2024 年上半年，《The Monsters》系列（包括 Labubu）創造了 63 億人民幣的銷售額。2025 年，Labubu 第三代產品在全球多地引發搶購熱潮，甚至出現高價倒賣現象。同年 6 月，一場 Labubu 藝術品拍賣會總成交額達 373 萬元人民幣，其中一個人形 Labubu 以 108 萬元成交。

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Labubu 走紅的原因

1. 盲盒銷售模式：泡泡瑪特採用的盲盒銷售方式增加了購買的刺激性和不確定性，吸引消費者反復購買以獲得稀有款式。

2. 優秀的文創 IP：Labubu 成功跨越文化界限，在亞洲和西方都受到歡迎。

3. 產業鏈支持：中國完善的產業鏈和成熟的產業生態爲 Labubu 的生產和推廣提供了有力支持。

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虛擬幣市場的波動

與 Labubu 實體玩具相關的虛擬幣 LABUBU 雖然一度引發炒作，但最終難逃價格暴跌的命運。這種現象在虛擬幣市場並不罕見，類似的還有 Pudgy Penguins（胖企鵝）和無聊猿系列等。

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Pudgy Penguins 在實體玩具市場取得成功，銷售額突破 1000 萬美元，但其虛擬幣 PENGU 仍然出現大幅下跌。無聊猿和 CryptoPunks 等純數字資產也經歷了從高價到暴跌的過程。

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這些案例表明，即使有實體產品支撐，與之相關的虛擬幣仍然難以擺脫高波動性的特徵。缺乏實際應用和價值支撐的虛擬幣，往往難以維持長期穩定的價格。

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結語

Labubu 作爲一個成功的文創 IP，在實體玩具市場取得了顯著成績。然而，相關的虛擬幣 LABUBU 卻未能延續這一成功。這再次證明，虛擬幣市場的投機性質使得即便有熱門 IP 加持，也難以保證長期穩定的價值。在缺乏實際應用和價值支撐的情況下，虛擬幣市場的繁榮往往是短暫的，價格的大幅波動似乎難以避免。

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