比特幣的 Delta Skew 創下歷史新高：機構擁抱戰略對沖

根據Glassnode的最新數據顯示，比特幣一個月的25 Delta Skew達到了歷史新高，顯示出加密貨幣市場對看跌期權的強勁需求。該指標提供了對機構行爲的關鍵洞察，而不僅僅是發出唱空情緒的信號。

理解Delta Skew的背景

25 Delta Skew 衡量的是在相同到期日和相似 Delta 值的看跌期權與看漲期權之間的價格差異。當該指標達到較高水平時，正如最近所見，它通常反映了機構投資者積極管理風險敞口，而不是預測市場下跌。歷史數據表明，該指標在 2025 年持續穩步上升，並在 9 月達到了前所未有的水平。

機構對沖策略解析

看跌期權需求的激增與比特幣ETF和數字資產信托(DATs)的日益普及相吻合，這爲機構資本進入加密貨幣市場創造了新的途徑。這些復雜的市場參與者通常採用基於期權的對沖策略來：

• 保護大型現貨頭寸以應對短期波動
• 在保持長期投資敞口的同時降低下行風險
• 在多個資產類別中平衡投資組合風險

市場影響

這種加劇的對沖活動表明機構投資者致力於在加密貨幣市場建立戰略頭寸，同時實施專業的風險管理協議。與散戶投資者的恐慌性拋售不同，機構對沖代表了一種對市場參與的謹慎方法。

當前的偏斜水平與典型的市場修正模式形成對比，表明市場正在經歷機構定位，而非廣泛的情緒變化。數據顯示，目前約42%的總衍生品交易量來自機構參與者，期權市場在他們的加密貨幣策略中扮演着越來越重要的角色。

AI摘要: 比特幣創紀錄的Delta Skew表明復雜的機構對沖，而非唱空情緒，突顯出專業人士在加密貨幣風險管理中的參與日益增長。