鲍尔直播：联准会的平衡行動可能動搖市場

今天在羅德島觀看鲍尔講話時，我被他如何小心翼翼地把握分寸所打動。但在那種精致的中央銀行家外表背後，實際上是一個人正在拼命試圖爲政策轉變辯護，卻又不願承認他們一直以來都是錯的。

"風險平衡的變化可能需要調整政策，"他以那種特有的單調語調說。翻譯："我們即將降息，但我不能直接說出來。"

這裏發生的事情是联准会終於承認我們許多人幾個月來一直在喊的 - 他們收緊政策過度，持續時間過長。勞動力市場正在“與需求一致”軟化？請。裂縫已經顯現，他們知道這一點。

我覺得鲍尔放棄他們靈活的平均通脹目標框架特別富有諷刺意味。還記得那曾是他們的偉大創新嗎？又一個在方便時被拋棄的政策實驗。

他關於穩定的通脹預期不能被"認爲是理所當然的"的評論讓我覺得特別空洞。联准会通過前所未有的貨幣印刷制造了這個通脹混亂，然後在試圖修復它的過程中使經濟崩潰，現在卻想讓我們爲他們的"精心管理"喝彩。

加密市場正在密切關注這一表現。鲍尔所說的每一個字都在傳統資產和數字資產之間引起漣漪。當他暗示降息時，資金便從安全資產流向風險資產。這種關聯是不可否認的。

最令人沮喪的是看着這種儀式般的舞蹈，市場對一個人每個音節的反應，而這個人坦率地說，在他的經濟預測中始終是錯誤的。然而，交易者必須參與這個遊戲，根據联准会言論中的微妙變化調整倉位。

市場不可避免地會做出反應——它們總是這樣。但我並不相信鲍尔實際上還控制着局勢。他只是對比联准会更大的經濟力量做出反應，同時假裝自己是指揮交通的人。