近期公布的消费者价格指数(CPI)数据表面上显示通胀温和,但这可能掩盖了普通民众面临的实际经济压力。事实上,自2020年2月以来,许多与日常生活密切相关的领域已经出现了显著的价格上涨。



杂货价格上涨超过29%,外出就餐成本增加超过33%,交通服务费用飙升超过36%,而整体食品价格的涨幅已突破30%。这些数据反映了普通人在日常生活中真实感受到的通胀压力,远远超过了官方CPI数据所呈现的温和态势。

值得注意的是,CPI年率似乎呈现出一种'涨一年、跌一年'的周期性反转模式。诸如加征关税等政策可能会导致CPI短期内快速上升,但由于基数效应,12个月后同比数据往往会出现显著回落。按照这一规律,预计从2026年5月开始,CPI年率可能会进入一个下行通道。

然而,我们也需要警惕潜在的通缩风险。如果CPI持续走低,同时就业数据也开始恶化,经济可能面临'量价齐缩'的萧条风险。历史经验表明,当CPI与就业数据呈现反向运动时,往往是经济衰退的前兆。

因此,在解读经济数据时,我们不应仅仅关注CPI的单月数据,而应该密切关注其每12个月的'反转窗口',这样才能更好地预判市场走势和经济拐点。生活成本的真相往往隐藏在这些经济周期中,需要我们更深入、全面地分析和理解。
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