日本的通貨膨脹降溫可能會動搖利率預期

我一直在密切關注日本的通貨膨脹數據，讓我告訴你，它們終於開始顯示降溫的跡象。8月份的年通貨膨脹率降至2.7%，低於7月份的3.1% - 這是我們自去年10月以來看到的最低水平。

這對一直寄希望於持續的通脹壓力來推動利率決策的人來說，實際上是相當令人沮喪的。日本銀行一向謹慎，已經多年將利率維持在荒謬的低水平。現在，隨着通脹減緩，他們又有了拖延的理由。

根據我自己的數據，日本2024年的通脹率平均爲2.74%，實際上低於2023年的3.27%。有趣的是，日本在通脹方面的控制能力相對較強，與南非(4.3%)和英國(3.2%)等國家相比更爲突出。即便是美國的通脹率也達到了2.95%。

通貨膨脹的降低似乎主要是由於電力和天然氣價格的降溫。早在六月，通貨膨脹已經從五月的3.5%降至3.3%，原因相同。但讓我們現實一點——日本銀行始終處於滯後狀態。

我經歷過足夠的週期，知道中央銀行喜歡任何借口來避免做出艱難的決定。如果全球貿易緊張局勢緩和，他們可能會考慮提高利率，但我不抱太大希望。他們很可能在下周的會議後將基準利率保持在0.5%。

諷刺的是，日本花了幾十年試圖創造通貨膨脹，而現在他們有了通貨膨脹，卻又看着它再次溜走。如果你正在交易日元對或日本股票，預計在某些事情迫使他們採取行動之前，會有更多的橫盤走勢。

特別令人惱火的是，當日常日本消費者仍然感到壓力時，稻米價格卻在降溫。官員們可以整天指着漂亮的圖表，但走進任何一家東京便利店，你就會看到現實。

接下來的幾個月將揭示這只是一個小波動還是日本所熟知的通貨緊縮趨勢的開始。