Meta 股票：盈利暴跌 83 %，巨額稅務費用蓋過創紀錄的營收

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• 2025 年 10 月 29 日
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• 22 : 20

Meta Platforms 在其人工智慧和廣告業務的推動下，第三季度表現穩健，但一次性大額稅務費用掩蓋了本應是公司最強勁季度之一的成績。

公司營收達到 512.4 億美元，同比增長 26%，主要受廣告曝光次數增加 14% 和平均廣告價格上漲 10% 的推動。然而，淨利潤暴跌 83% 至 27 億美元，原因是與《一個大美麗法案》實施相關的非現金稅務費用 159.3 億美元。若排除該費用，Meta 的淨利潤本可達到 186.4 億美元，每股盈餘為 7.25 美元，而非報告的 1.05 美元。

CEO 馬克·祖克柏稱該季度「強勁」，並強調公司在人工智慧方面的動能，表示 Meta 超智慧實驗室（Meta Superintelligence Labs）「起步良好」，並突顯 Meta 在 AI 驅動的智慧眼鏡領域的領導地位。

AI 和廣告收入推動成長

Meta 的家庭應用程式系列，包括 Facebook、Instagram、WhatsApp 和 Messenger，營收達到 508 億美元，較去年 403 億美元成長。負責 Meta AR 和 VR 領域的 Reality Labs 部門，貢獻 $470 百萬美元，較去年 $270 百萬美元有所增加。

公司的每日活躍用戶數攀升至 35.4 億，同比增長 8%，反映出各平台的持續用戶參與。Meta 的廣告引擎仍是其主要營收來源，並且公司將其改進的 AI 驅動定位工具和有機參與度的提升歸功於強勁的成長。

成本上升與基礎建設擴展

營運支出同比增長 32%，達到 307 億美元，主要由於研發支出增加至 151 億美元。Meta 持續投入資源擴展其計算基礎設施，以支援日益增長的 AI 工作負載。

資本支出達到 193.7 億美元，反映出在 AI 數據中心和硬體方面的重資投資。財務長指導預計，隨著 Meta 擴充內部和第三方雲端供應商的容量，2026 年此數字可能進一步上升。

展望：成長在即，但預計支出將增加

2025 年第四季度，Meta 預計營收在 $56 億美元至 $59 億美元之間，原因是持續的廣告需求，但由於早前庫存調整，Reality Labs 的銷售較為疲軟。公司預測全年支出將達到 1160 億至 1180 億美元，較之前預估有所上升，資本支出則在 700 億至 720 億美元。

展望 2026 年，Meta 警告支出將大幅加快，主要由於基礎建設擴展和 AI 人才招募。員工薪酬也預計上升，因為 Meta 將完成近期新進員工的全年薪資認列。

監管阻力來襲

Meta 繼續受到美國和歐盟監管機構的審查。公司指出，可能對其「較少個人化廣告」（Less Personalized Ads）方案的調整，可能在本季度就影響歐洲營收。此外，美國多項青少年相關的試驗預計在 2026 年展開，可能導致重大財務損失。

技術面：關鍵支撐位接近 $680

盤後，Meta 股價跌破短期支撐位約在 700 美元，預示可能向下測試 680 至 $670 區域，該區域是其六月最後一次整合的支撐點。相對強弱指標（RSI）已降至 48.8，接近中性水平，而異同移動平均線（MACD）則顯示近期反彈後動能正在減弱。

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若賣壓持續，投資者可能會尋找約在 569 美元的支撐位，這是下一個重要的歷史底部。向上阻力則仍在 750 美元，曾在夏季反彈時封頂。

打造 AI 與連結的未來

儘管面臨挑戰，Meta 仍保持樂觀。祖克柏表示，公司「正進入其歷史上最令人振奮的時期之一」，Meta 的 AI 創新與沉浸式技術正在重塑人們的連結方式。

憑藉大規模的基礎建設投資、日益成熟的 AI 生態系統，以及無與倫比的全球用戶基礎，Meta 正大膽押注其下一篇章將不僅由社交媒體所定義，更由 AI 驅動的規模化互動所塑造。