#CryptoMarketPullback

#加密貨幣市場回調

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加密貨幣市場最近幾天的回調，我認為並不意外。甚至，長期壓抑的結構之後，這樣的震盪是不可避免的。
我將這次回調視為“趨勢轉變”不如說是“尋找平衡”。

首先是整體框架：
1. 技術層面

• BTC仍未破壞主要結構。
• 中期來看，102K – 105K區間對我而言不是風險區域，而是觀察區域。
• 若跌破95K，則會出現更嚴重的壓力區。到達那裡之前的波動像是“市場呼吸”。

2.鏈上層面

• 成本結構仍然強勁。
• 高成本區的資金仍然不少；但在行為層面，賣壓非常輕微。
• 沒有明顯的恐慌性拋售信號。
• ETF的流入也有限；機構需求仍處於中性偏正的區域。

3.宏觀層面

• 美國方面的寬鬆氛圍依然存在。
• Fed並不激進；我們還不是2021年的情況。
• 風險資產的“崩潰火花”仍是美股。那裡的估值過高。
• 如果從那裡出現大幅修正，加密貨幣可能會先行震盪；這是自然的。

我認為重要的問題是：
這次回調是否啟動了新的下行周期？
我的看法是：不。

從行為層面來看：
• 損失性拋售非常有限。
• 長期持有者保持冷靜。
• ETF資金流保持平衡。

在這樣的結構中，若要讓劇烈下跌成為持久，投資者行為必須出現變化。目前還沒有這樣的跡象。

對我來說，關鍵區域是95K – 105K。
這是重新測試成本、觀察強者行為的區域。
將以觀察取代恐慌。

我關注的幾個指標：
• 成本/實現價格區域
• ETF的流入/流出
• HODL群體的拋售行為
• 現貨交易量/賣壓
• Nasdaq / SPX的走向

目前的狀況：
• 脆弱但並不悲觀
• 結構未破壞
• 行為層面保持冷靜
• 流動性分布健康

坦白說：
我不會在這種回調中逃跑。
急於賣出只會失去更多。
數據說話，我們持續觀察。

要打破趨勢，首先行為必須改變。
目前沒有這樣的跡象。
所以保持冷靜仍是最佳策略。

我會繼續觀察。