在其他人之前發現加密貨幣機會的方法。

全面指南：如何分析關鍵指標以識別早期加密項目。

開發者：查看活躍的存儲庫、代碼變更記錄以及外部驗證，以確認實際進展。

使用情況：手續費和保留收入比即時人氣更重要。使用清晰、一致的定義。

流動性：各平台的深度和差價表明真實的可交易性，而非被高估的交易量。

代幣設計：檢查流通供應量、完全稀釋估值以及解鎖時間表，以識別供應過剩。

安全性：僅靠檢查是不夠的。審查誰進行了檢查、何時完成以及升級控制方式。

提前佔據一席之地意味著在群眾之前發現真正的進展：團隊發布有用的代碼、用戶實際使用產品，以及不會在首次解鎖或漏洞時崩潰的設計……

需要審查的內容很多。開發者在數千個存儲庫中工作，每週都有新的第二層、應用鏈和協議推出。

本指南提供五個簡單的檢查點，幫助你區分早期投資潛力項目與空想。

1#JoinCreatorCertificationProgramToEarn$10,000 開發者：誰在工作，在哪裡？

從人和代碼開始。最明顯的早期跡象是團隊發布公開有用的更新：多個活躍的維護者、近期合併、測試和文檔跟上新功能，以及在資助或黑客比賽中的認可。

值得查看的地方包括 Electric Capital 等開發者報告（大局趨勢）、項目的 GitHub（提交率和問題活動）、ETHGlobal 等網絡攻擊展示，以及 Optimism RetroPGF 或 Arbitrum 等公共資助登記。

穩定、一貫的進展優於突然的“巨大跌落”，並且獲得資金或獎項的開發者，尤其是來自規則明確、公開結果的項目，會更突出。有明顯工作和外部驗證的項目，有助於篩除空殼。

你知道嗎？每月超過18000名開發者為Web3和區塊鏈開源項目做出貢獻。僅以太坊每月就有超過5000名活躍開發者。

2) 使用情況：真實用戶是否在做有價值的事情？

如果開發者看起來不錯，接下來要確保有人實際付費使用產品。最重要的兩個指標是：手續費)用戶為訪問協議所花費的金額(和收入)協議在支付參與者（如驗證者）後保留的金額(。

為避免混淆支付給流動性提供者（LPs）或礦工的手續費與協議保留的收入比例，請使用 Token Terminal 等平台的標準定義。強勁的使用情況表現為穩定的每日或每週活躍錢包，手續費和每用戶利潤增加，而非短暫的激勵計劃引起的高峰。

為避免虛華的統計數據和膚淺的交易量，請與 Messari 或 Token Terminal 等獨立來源比較指標。在評估總鎖倉價值（TVL）時，詢問投資資產是否是真實且活躍的，還是僅為追逐獎品而存在。選擇用戶付費、用戶忠誠度和收入率同步提升的項目，對於激勵結束後失去動力的項目要保持警惕。

3) 流動性：你能進出而不影響市場嗎？

不要只依賴交易量。真正重要的是訂單簿深度和穩定的差價(即在價格波動期間，帳面上的資金量和差價的穩定性)。

尋找即使在深度增加、多個可信平台內容豐富的情況下，差價仍保持緊湊的狀況。如果流動性集中在單一池或交易所，或報告的交易量遠高於實際深度，這都是警訊。這意味著流動性淺，滑點風險較高。

4( 代幣設計與解鎖：不要忽視供應曲線。

許多“寶藏”項目失敗，不是因為它們不好，而是因為代幣設計注定它們會失敗。

一個經典風險是流通供應少，但完全稀釋估值（FDV）很高：只有一小部分代幣在流通，但價格預期多年增長。當解鎖期到來時，新供應可能超過需求，導致價格下跌。

始終先審查解鎖計劃。現在流通量是多少？門檻有多陡？未來的釋放會超過日均流動性嗎？

研究顯示，過度供應尤其危險，特別是內部人持有大量股份時。強項項目會公布清晰、逐步的解鎖時間表，並為社群和流動性設定明確預算，而非模糊的“生態系統”池。

5) 安全性與升級路徑：審計不是終點。

安全性是許多早期投資者損失資金的原因。審計證書只有在你知道誰做的、檢查了什麼、何時完成以及問題是否解決的情況下才有意義。審查發現的範圍和嚴重程度，然後檢查治理：代碼能否升級？誰有權限？

暫停功能和管理開關是標準配置，但如果由單一人控制，整個協議可能在一夜之間被改變。以太坊的指南強調，審計可以降低但永遠無法消除風險。

最可靠的跡象是多次近期審計、由時間鎖和多重簽名控制的升級，以及對過去漏洞和修復的透明報告。少於這些的話，風險就較高，可能遭遇意外或惡意濫用。

空投與點數：用動能，不要成為退出的流動性。

點數和空投有助於衡量早期動能，但不保證長期持久。可以將它們視為早期用戶調查：反映開發者和社群的焦點，但真正的考驗是在代幣推出後，激勵面對實際使用時。

近期例子證明了這一點。EigenLayer的Season 1質押空投有明確規則和適度的初始供應份額，透明公開，但一旦申請開放，活動就必須進行。

Blast轉向鏈上活動和移動用戶獲取，從不可轉讓的點數轉向流動性激勵（BLAST）。Ethena的活動帶來短期增長，但獎勵結束後，持久性仍需再次檢查。

每個活動都應閱讀官方文件，了解資格、供應份額和時間安排。然後追蹤手續費、用戶留存和流動性深度，逐月觀察活動是否可持續。

相信流程

將“早期”視為一個過程，而非預測。從可驗證的開發者和代碼開始，再用真實的手續費和收入數據驗證實際使用情況，避免將激勵誤認為產品與市場的契合。最後，檢查實際訂單簿深度，確保交易能在不影響市場的情況下進行。

當這些信號一致，且代幣解鎖、升級控制和管理權力看起來可靠時，你可以選擇繼續觀察或採取保守立場。

紀律最為重要。風險依然很高，一個事件就能在一夜之間摧毀堅實的基礎。

建立簡單的挖礦清單，記錄你的假設，評估合約和對手方風險，並準備在必要時果斷退出。長遠來看，這個過程能帶來複利增長，而非害怕錯過（FOMO）。