比特幣跌破87,000美元：流動性枯竭與機構流入重塑市場週期

Source: Yellow Original Title: Bitcoin cae por debajo de $87,000 a medida que la liquidez se debilita y los flujos institucionales remodelan ciclos de mercado

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比特幣跌破87,000美元：流動性枯竭與機構流入重塑市場週期

加密貨幣市場周四延續近期跌勢，比特幣下跌超過4%，首次跌破87,000美元，這是自4月以來的首次。

跌勢伴隨美國股市的反轉而來，盡管人工智能股票再次激發熱情，早期漲幅也未能保持。

比特幣的回調跟隨着10月歷史性漲後槓杆交易員數周來的持續平倉，這一變化耗盡了流動性，使市場對即使是溫和的拋售也變得極其敏感。大型持倉者自9月底以來一直在減少敞口，加深了已經脆弱的訂單簿環境中的壓力。

某研究機構的研究負責人表示，長期大戶的強勁拋售仍然是當前週期中的決定性力量。

"加密市場遭受追隨四年週期敘述的大戶強勁拋售，"他指出，這些投資者在過去幾個月中已拋售超過200億美元。“盡管我們從基本面角度不支持這一觀點，但它已成爲某種自我實現的預言。”

更廣泛的背景沒有幫助。美國市場在對人工智能股票估值和12月可能降息的不確定性的擔憂中下跌，這破壞了風險偏好。

根據分析師的說法，數字資產已與股市動力脫鉤，反而在處理10月暴力清算浪潮的餘波。

僅一個交易日的期貨清算是有記錄以來最大的一次，清除了超過190億美元的槓杆頭寸，並在主要加密平台中耗盡了流動性。

某區塊鏈分析平台的研究分析師表示，該事件的影響仍然可見。"自那以後，市場深度下降了約30%，這意味着即使是溫和的拋售壓力也可能導致價格大幅波動，"他解釋道。

"這本質上是比特幣今天跌破90,000美元的原因。當流動性如此稀缺時，需要的資本要少得多才能將市場推向任何方向，當加入槓杆時，波動性就變得不可避免，"他補充說。

此外，他表示期權市場顯示出向80,000美元中點範圍移動的可能性不容忽視，盡管在當前水平穩定或反彈仍然更有可能。

其他人辯稱跌幅不應被解釋爲信心喪失。

某合規平台英國首席執行官表示，宏觀力量而非結構性疲軟正在推動情緒。"當前市場受到對人工智能泡沫的擔憂和投資者普遍厭惡風險的驅動，而不是對數字資產信心的喪失，"他說。

"過去一年帶來了真實進展：更清晰的監管框架、更強大的基礎設施、不斷增長的機構參與和鏈上實用性的重大進展。這個時期是重新校準，而不是逆轉，"他補充說。

一些分析師認爲比特幣在本週期中的表現預示着更深層的東西。

某研究機構的研究負責人表示，比特幣最近峯值的時機，比之前減半後的時期早了近100天，這表明長期的模式可能正在瓦解。

"我認爲現貨交易所交易基金、主權積累和資產負債表購買者可能會將曾經是零售反射性的繁榮和蕭條模式轉變爲更接近流動性驅動的宏觀資產，"他說。

隨着联准会量化緊縮計劃定於12月1日結束，他辯稱8月至10月間的高點"可能只是中間點。"

如果四年週期正在消散，他說市場可能同時低估了上行潛力和下行風險。“這可能是第一個峯值看起來不像峯值的週期。”

隨着流動性繼續稀缺且頭寸在整個市場中重新調整，交易員預期會有持續的波動性。