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【日債風暴來襲,全球流動性重構下BTC迎關鍵考驗】
日本30年期國債收益率盤中衝高至3.35%創歷史新高,10年期收益率觸及1.78%達2008年以來峰值,日債拋售潮引發全球金融連鎖預警。日本政府債務占GDP比重已達261%,為發達國家最高,低利率時代支撐的債務平衡隨收益率攀升瀕臨破裂,央行陷入加息防債崩、不加息抑貶值的兩難困境。

核心影響直指規模約20萬億美元的日圓套利交易——全球機構長期低息借日圓投向高收益資產,若日債收益率持續上行推動日圓走強,套利頭寸將集中平倉,觸發全球資產拋售,新興市場貨幣、美股科技股首當其衝,流動性收緊或擠壓各類資產泡沫。這並非短期經濟衰退,而是延續30年的日本低息輸血時代終結,全球資產定價邏輯將徹底重構。

對幣圈而言,流動性抽乾是核心變量:短期套利平倉可能引發風險資產同步承壓,BTC曾在過往流動性緊縮週期中隨勢回調,並非例外;長期看,日本已有上市公司將BTC作為日圓貶值對沖與戰略儲備資產,傳統市場避險資金或尋求非主權資產配置,BTC需突破流動性考驗方可承接增量資金。全球資產擠泡沫週期下,BTC波動性加劇,考驗真實避險屬性與資金承接力。
#比特币波动性 全球宏觀對沖
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