信仰者的抄底宣言：當Strategy在熊市中劃清界限

比特幣財庫公司Strategy在X平台重提2022年熊市往事：當年其持倉成本3萬美元，BTC價格一度跌至1.6萬美元——僅爲成本的53%——公司選擇逆勢增持。這番表態，暗含對當前市場的明確信號：即便價格再跌50%，買入節奏也不會停止。
但今非昔比。2022年Strategy是市場的“孤勇者”，其買入行爲本身構築底部信心；如今，比特幣正從10萬美元高位回落至8.5萬美元區間，而Strategy持倉浮盈已從峯值270億美元縮水至約60億美元，其股價更罕見跌破淨資產（mNAV跌至0.95倍），溢價機制瀕臨瓦解。此時發聲，與其說是“喊單”，不如說是一場針對融資能力的自我救贖——穩定市場信仰，才能繼續發行優先股爲其“比特幣財庫”供血。
更深層的意圖，是與槓杆玩家劃清界限。近期市場擔憂AI初創企業抵押的268億美元比特幣倉位可能因連環爆倉加劇拋壓，Strategy此舉意在強調：其持倉無槓杆、無抵押，是戰略配置而非投機頭寸。然而，風險在於，當市場從“信仰驅動”轉向“基本面驗證”，同樣的跌幅引發的連鎖反應已截然不同。2022年，下跌盡頭是Saylor這樣的理想主義者抄底；2025年，下跌盡頭可能是槓杆倉位的被迫拋售。
Strategy的表態是真實底氣的流露，也是脆弱時刻的自救。它證明了信仰，但無法回答：如果這次接盤的不再是信仰者，而是被迫平倉的槓杆資金，歷史還能否簡單重演？

啓示：真正的信仰靠的不是表態，而是穿越熊市後依然站在牌桌上的能力。對普通投資者而言，Strategy的故事是面鏡子——它照見的不是抄底機會，而是你是否有不設槓杆的底氣，和無視浮虧的漫長休眠期。
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