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天然氣期貨在周五受到追捧,12月合約上衝行情 +2.48%,因爲天氣預報員指出12月初將出現寒潮。這就是關鍵調節劑——寒冷天氣 = 更高的供暖需求 = 對天然氣唱多。
以下是推動變化的因素:
**供應端:** EIA報告上周天然氣庫存下降了14 bcf,預測爲12 bcf——這是一個顯著的減少。目前儲存水平爲同比下降0.6%,比季節性平均水平高出3.8%,因此供應仍然充足,但正在收緊。
**生產端:** 美國天然氣產量達到111.1 bcf/天(同比增長7.9%),接近創紀錄高位。活躍鑽井平台剛剛創下兩年來的高點,表明生產商正在加大力度。EIA還將其2025年的產量預測提高至107.67 bcf/天(+1.0%)——從長期來看可能是看空的。
**需求:**美國本土天然氣需求爲82.8 bcf/天(,同比下降9.2%),但LNG出口流量保持在17.7 bcf/天。
**設置:** 寒冷的天氣 + 庫存緊張支撐價格,但產量上升可能限制漲空間。值得關注的是,歐洲儲存(81% 滿比季節性平均值90%)對LNG需求的影響。