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巴菲特旗下伯克希爾持倉6只道瓊斯成分股,其中Visa最值關注。
爲啥看好Visa?簡單粗暴的原因:
**現金奶牛屬性**
- 2025財年FCF 215.8億美元,股東回購181.9億、分紅46.3億
- 收入轉化率近50%成自由現金流,資本輕盈
- Visa不直接發卡,沒信用風險也不用賠卡友權益
**股票回購是絕活**
- 過去10年股價漲4倍,但P/E僅32.3倍,低於10年中位數34.3倍
- 持續回購壓低股數,每股收益被動提升
- 如果改分紅模式,收益率能到3.6%(現在0.8%)
**增長預期穩**
- 低兩位數年增速,即使消費下滑也扛得住
- 不像可口可樂那樣增速平庸
- 網路效應強:卡越多→商戶越想接入→發卡機構越積極→循環
底線:估值合理+增速中上+現金充沛,2026年的確值得上車。