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下週美聯儲可能有個大動作,但重點可能不是降息那麼簡單。
有前紐約聯儲的專家放出消息:鮑威爾下週三大概率會宣布,從明年1月起,每個月買入450億美元的國庫券。這個規模不算小了,相當於重新打開流動性水龍頭,直接給市場補水。
為什麼突然要這麼幹?說白了,銀行體系的準備金快見底了。最近回購市場利率經常出現異常波動,這是流動性吃緊的信號。再拖下去,金融系統的穩定性會出問題。
表面看是應對年底資金緊張、穩住短期利率,但更深層的含義是:搞了快三年的量化緊縮(QT)可能真的要收尾了。據分析,這450億裡,200億是常規需求,另外250億其實是在修復之前縮表縮得太猛留下的窟窿。而且這個購買計畫至少要持續半年。
時間點也挺微妙的——鮑威爾任期快到了,美聯儲可能要換人。不管下一任是誰,保證政策平穩過渡肯定是第一要務。所以這次操作不只是技術調整,更像是在為明年的貨幣政策定調。
現在市場都在盯著降息,但可能忽略了資產負債表擴張這張牌的分量。一旦流動性真的放鬆,影響是全球性的。對 $BTC 和 $ETH 這類風險資產來說,流動性改善通常是個利好信號。
你們覺得這波流動性會往哪流?對加密市場會有什麼影響?