狗狗幣ETF推出令投資者失望：機構資金流向比特幣與以太幣

來源：CoinTribune
原標題：Dogecoin ETF 推出令投資人失望
原始連結：https://www.cointribune.com/en/dogecoin-etf-launch-disappoints-investors/

Dogecoin 難以說服機構投資人

儘管擁有強勁的市值和媒體關注，與 Dogecoin 掛鉤的加密貨幣 ETF 交易量卻大幅下滑。在比特幣和以太幣吸引大部分資金流的市場環境下，投資人對 DOGE 的冷淡反應，突顯了被認為過於投機的資產所面臨的侷限。

強勢開局，閃電式下跌

12 月 8 日，與 Dogecoin 掛鉤的 ETF 創下自推出以來最低的流動性紀錄。總交易量暴跌至 14.2 萬美元，與 11 月底近 323 萬美元的高點相比，跌幅驚人。這種急速下滑發生在一個原本被看好的開局之後。

在 11 月 Grayscale Dogecoin Trust 上市時，ETF 分析師 Eric Balchunas 曾預期首日交易量可達 $12 百萬美元，然而開盤僅成交 140 萬美元。

這波興趣下滑與 Dogecoin 現貨市場的強勁活動形成鮮明對比。DOGE 並非逐漸沉寂的資產，其 24 小時交易量在同一時期達 11 億美元。市值也穩居 226 億美元。這些數據突顯出 DOGE 熱度與其 ETF 弱勢採用之間的明顯落差。

可能的解釋包括：

• 投資人仍偏好透過中心化平台直接交易，而非選擇如 ETF 這類受監管的金融產品
• DOGE 的投機性與社群屬性，可能與資產管理人或機構投資人的預期不符
• 令人失望的上市交易量，可能削弱了營運方對該產品可行性的信心

這個現象體現了加密貨幣世界常見的矛盾：某項資產即使在大眾間極受歡迎且交易活絡，卻未必能順利轉型為機構級產品如 ETF。

機構資金集中於主流資產

當 Dogecoin ETF 難以維持投資人關注時，比特幣與以太幣則持續吸納大部分資金流，鞏固其在受監管生態系中的主導地位。

12 月 8 日，比特幣 ETF 交易量達 31 億美元，其次是以太 ETF 的 13 億美元。如此資金集中，與山寨幣的表現高度反差：Solana 交易量 $22 萬美元，XRP $21 萬美元，Chainlink 310 萬美元，萊特幣僅 52.6 萬美元。

除了交易量，一些趨勢也浮現。XRP ETF 自推出以來每日淨流入持續為正，而 Solana 則在經歷 $32 萬美元流出後，開啟了三天的連續淨流入。這些現象顯示，儘管新興產品日益多元，市場需求仍集中於被認為較為穩定、易於理解、且更容易納入機構投資組合的歷史性資產。

資金流向比特幣與以太幣的高度集中，突顯出傳統金融參與者對成熟度的重視。雖然像 Dogecoin 這類迷因幣在非監管市場吸引了大量散戶，但它們在成為機構級金融工具方面依然面臨挑戰。短期內，這種現實可能會抑制其他山寨幣或迷因幣相關 ETF 的發展動力，促使發行商將策略聚焦於同時具備流動性、成熟度以及更符合法規和風險管理標準的資產。