AMM的真實價值：為什麼說訂單簿模式並非萬能

【區塊律動】某DEX創始人近日在社交平台發言，對近期關於AMM的批評論調提出了強烈反駁。他的核心觀點很明確：AMM並非行業笑話，而是在不同市場環境下各有所長。

在穩定交易對領域，AMM的優勢其實很突出。對於中小資金投資者來說，這種模式能提供穩定的收益機會，這直接威脅了傳統做市商的利潤空間。而在長尾幣種這塊，情況更有趣——由於交易量稀疏、波動劇烈，AMM反而成了唯一能規模化解決流動性問題的方案。項目團隊和早期支持者充當流動性提供者，比起向做市商支付期權費用，效果要划算得多。

提到主流幣種交易對時，這位創始人表示AMM的生態還在快速拓展中。雖然目前訂單簿模式在這個領域看起來表現最佳，但他強調AMM才剛起步。隨著新一代協議的Hook功能不斷開發，未來的流動性池子會越來越有利可圖。加上AMM天然的低資金成本和流動性易於組合抵押的特點，他堅定認為這個賽道最終還是AMM的天下。

這場爭論的本質，其實是新舊交易模式的對話。