美国就业数据突然给市场泼了盆冷水。

上周初请失业金报20.8万人，低于市场预期的21万，最近四周更是稳定在低位。企业丝毫没有放缓招聘的迹象，失业率稳定在3.7%附近。这番场景根本看不出衰退的影子。

可问题来了——强劲的就业数据直接把降息的梦打碎了。

根据CME美联储观察工具的最新数据，1月份25基點降息的概率仅为11.6%，幾乎可以忽略不計。維持利率不變的概率則高達88.4%。更扎心的是，即便看到3月份，降息概率也依然微乎其微。这意味着什么？在可预见的未来，美联储放水的窗口基本关闭了。

**對幣圈的影響有兩面性。**

短期來看，這是個利空信號。大家之前對降息驅動流動性入場的期待落空了，新的增量資金進場的催化劑消失了。但換個角度想，經濟這麼韌性十足，反而意味着硬著陸的風險大幅下降，軟著陸概率直线上升。比起經濟衰退的悲觀預期，穩健增長對風險資產反而是長期利好。

關鍵還是要盯住兩個指標：就業和通脹。只要這兩個數據沒有明顯走軟，美聯儲就會繼續維持偏鷹派的姿態。換句話說，降息周期的到來需要等待更多的確定性信號。

**最後問個問題：你覺得上半年還有降息的可能嗎？是3月的某次會議，還是6月？亦或得等到下半年？**