CPI的“分裂”——油價推高通脹,但核心CPI釋放溫和信號
美國3月CPI數據揭示了一個“分裂”的通脹圖景。總體CPI同比由前值2.4%升至3.3%(低於預期的3.4%),環比升至0.9%,為2022年6月以來最大單月漲幅。核心CPI同比由前值2.5%升至2.6%(低於預期的2.7%),環比增速持平於0.2%,保持溫和。
汽油價格在3月季調後環比升21.2%,創1967年有記錄以來的最高增速,貢獻了總體CPI環比漲幅的近四分之三。對油價變動敏感的機票價格同比上漲14.9%,為2023年3月以來最高增速。然而,食品價格環比零增長,二手車環比降0.4%,住宅項同比增速已連續三個月穩定於溫和的3.0%。
中信證券研究認為,美國二次通脹風險較小,若油價回落節奏緩慢,美國CPI同比在年內餘下時間可能會持續超過3%。美聯儲年內仍有降息25bps的可能,但前提是油價不繼續大幅上漲。美聯儲3月貨幣政策會議紀要顯示,絕大多數與會者認為通脹上行風險和就業下行風險均已升高,若通脹持續高於目標水平,上調聯邦基金利率目標區間是合適的。
#Gate广场四月发帖挑战