每個熊市都有4個階段。

第1階段：否認。「這只是一個回調。」2025年10月-11月。$BTC 從$126K 跌至$95K ，所有人都在買入下跌，沒有人恐慌。
第2階段：恐懼。「這比我想的還要糟。」2025年12月-2026年1月。BTC跌至$68K，ETF開始出血。槓桿被清算，現在每個人都很緊張。
第3階段：投降。「以任何價格讓我出去。」這還沒有發生。這是長期持有者破裂的時候，當$90K-$100K 的最後買家終於以$50K-$55K賣出。當MSTR的$76K 成本基礎突然成為頭條新聞。
第4階段：蕭條。「加密貨幣已死。」交易量乾涸。沒有人會談論比特幣好幾個月。CT變安靜，但那就是底部開始形成的時候。
我們處於第2階段的末尾。最糟的階段還沒有開始。
比特幣目前在$70,000，時間表顯示我們已經進入至少12個月下降的第5個月。
第3階段即將到來。