資本輪動變得有趣了。

比特幣ETF單日剛剛流入$167M ，打破了流出紀錄。3月份的流入已達~$2.5B，接近翻轉今年迄今為止的正收益。

同時，黃金ETF大幅出血，流出~$22B 。

這是敘事的明顯轉變——資金正在緩慢地從傳統避險資產 → 數字價值儲存手段輪動。

但拉遠視角……

BTC/黃金比率仍然困在多年區間內。即使比特幣本月表現超過~32%，我們還沒有度過難關。

如果這像之前的週期那樣發展，在真正的擴張階段之前，相對於黃金再次小幅回調不是不可能的。

資金流向轉向看多，但結構仍然表示在充分確信前需要耐心。