Adobe 勝過財報預期：公司「未被充分重視」

Yahoo Finance 影片 與 Josh Lipton

2025 年 12 月 11 日

本影片內容：

ADBE

+1.03%

Adobe（ADBE）公布第四季業績，營收與獲利皆超出分析師預期。

Futurum 執行長 Daniel Newman 加入《Market Domination Overtime》主持人 Josh Lipton，討論這次財報表現以及 Adobe 的整體前景。

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影片逐字稿

00:00 講者 A

Adobe 的報告狀況不錯。Q4 調整後 EPS 550，華爾街預期是 539。營收 61.9 億美元。華爾街預期是 61.1 億美元。我現在快速看看他們對接下來的指引。Q1 調整後 EPS，585 到 590。華爾街預期是 566。你知道，這一季嘛，坦白說，顯然你在進入這次公布時，預期很低。這檔股票今年在公布前下跌了大約 20%。我的意思是，當然，多數人顯然擔心，Dan，擔心 Adobe 到最後會不會真的被 AI，因為 AI 而顛覆。那就是那種持懷疑的看法、偏空的看法。你怎麼想？

00:46 Dan

我覺得大家是高估了。我認為在接下來的三到五年裡，整體軟體與 SAS 市場確實有一些風險。我覺得 Adobe 更穩健，儘管人們確實看到了某些其他具顛覆性的公司，例如 Figma 或其他公司，還有 OpenAI，無論是使用不同的 LLM 來完成內容供應鏈中的某些功能；例如，Adobe 對此非常聚焦的就是，或者說文件管理，這也是 Adobe 眾所周知的領域。但我認為這項資產被低估了，而且就像 CRM Salesforce，能夠展現強勁的成長。我相信他們在新的代理（agent）平台上談到的是 3.2 兆億 tokens。Adobe 正在進行調整。我認為任何在外面有長期追蹤軟體的人都知道，甚至任何企業所有者或軟體使用者都知道，軟體在企業內部是非常黏著的。所以像 Adobe 這類公司的解決方案，你不會像你想像的那麼快就把它們直接全數抽換掉。這些公司還是有些時間，讓他們的客戶去適應其新產品。但我確實認為，這些公司必須真的要把自己顧好，要非常有競爭力，要更具創新性，並且想辦法用 tokens，或者甚至比以前更偏向以消耗量為基礎的定價方式來創造價值，並且不要看到客戶轉向新的產品提供商。

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