本週政府證券的收益率普遍逐步上升，說實話，這很合理，考慮到目前的情況。 BSP基本上是在傳達，如果油價持續突破$100 那個標誌，可能會暫停降息，這將引發更多通脹擔憂。這與他們自2024年以來一直在進行的寬鬆周期形成了相當大的轉變。

從數據來看，10年期債券收益率上週明顯上升，短期票據也同步走高。Rizal的首席經濟學家指出，中東局勢推動原油價格上漲，直接影響到我們這裡的通脹預期。中央銀行上月將利率下調25個基點至4.25%，總降幅達到225個基點，但如果油價持續飆升，這一動能可能很快逆轉。

國庫本週將發行P27億的T-票據，(分別涵蓋91天、182天和364天的期限)，另外還有P20到P30億的再發行10年期債券。不過需求仍然強勁——上週的拍賣幾乎超額認購3倍，投標金額超過P76億。在這波波動中，較短期限的票據受到投資者的最大青睞，偏好較為保守。

目前市場確實在進行一些再校準。美國就業數據和任何新的中東局勢發展，可能會成為下一個影響情緒的主要因素。