我剛剛讀了一篇相當有趣的分析，關於阿根廷政府實際上降低稅收的空間有多大。事實上，這個故事比乍看之下更為複雜。

米萊（Milei）一直在大聲談論全面的稅制改革，強調他們需要減少稅收，讓稅制能促進經濟成長。但當你深入數字時，就會發現限制相當嚴峻。執行當局必須將初級盈餘維持在GDP的1.5% — 這是與國際貨幣基金組織（IMF）的一個關鍵目標 — 而這正是問題的開始。

就在剛過去的二月，稅收收入在實質上已連續第七個月下降。年增率下降9.7%。若排除與對外貿易相關的稅收，降幅接近7.8%。這描繪出一個稅務空間比演說中聽起來更為狹窄的情景。

少有人理解的是，從國家層面推動的稅制改革其實相當有限。最重要的稅種 — 所得稅（Ganancias）與增值稅（IVA） — 是共享分成的，這意味著任何變動都需要與各省協商。在2025年第一季，這兩個稅種佔總稅收的81.1%。當他們試圖在勞動法改革中降低企業所得稅的稅率時，各省長都大聲反對。這次的財政影響約為GDP的0.22%，約1.9兆比索。結果是：這個措施被從方案中刪除了。

專家指出，有兩個稅種是真正扭曲經濟的。第一個是營業稅（Ingresos Brutos） — 幾乎是各省的支柱，占其自主稅收的78%。第二個是支票稅（Impuesto al Cheque），約佔GDP的1.7%。這兩者都對經濟產生嚴重的連鎖效應，但要真正取消或降低它們，卻需要大量的補償措施。

有趣的是，政府已經在勞動法改革中做出一些調整：取消了對電話、保險和汽車的內部徵稅。根據估計，到2028年，國家稅收將從45%降至37%。但這些都是低徵稅的措施，並非真正推動經濟的關鍵。

關於米萊希望繼續降低的農業出口關稅（Derechos de Exportación），重點是這些稅收不共享分成 — 100% 直接歸國家所有。但任何減稅都意味著要尋找替代收入或削減更多支出。在2024年底取消了“PAIS稅”後，空間進一步縮小。

受訪專家一致認為，如果有財政空間，最可行的措施將是行政簡化，而非直接降低稅率。包括提高預扣門檻、放寬ARCA提前徵稅的權限、縮減感知制度等。所有這些都不會影響到維持盈餘的數字。

事實上，阿根廷真正的稅制改革面臨兩大障礙：一是維持財政平衡的需求，二是與依賴這些資源的各省進行聯邦協商。這並非不可能推進，但必須逐步、選擇性地進行，並可能集中在較小的稅種或行政簡化上。政府擁有一些工具，但並不像演說中所說的那麼多。