为什么全球最大支付平台的4.3億用戶，在穩定幣競爭中幾乎沒有發揮作用？

PayPal擁有4.39億活躍帳戶，覆蓋全球200多個國家和地區，年支付總量（TPV）達到1.79萬億美元，在全球線上支付市場佔據約45%的份額。

這是什麼概念？全球幾乎每兩筆線上支付裡就有一筆經過PayPal。

然而，PayPal在2023年8月推出的穩定幣PYUSD，截至2026年4月，市值僅約39億美元。

與之對比：Circle的USDC市值約780億美元——是PYUSD的​20倍​。

更關鍵的對比在鏈上交易量：2026年至今，USDC的鏈上交易量已達到2.2萬億美元，超過USDT的1.3萬億美元，創下歷史新高。而PYUSD的24小時交易量長期維持在1億到2億美元之間——USDC日均交易量是它的近100倍。

這就引出一個值得深入思考的問題：為什麼全球最大支付平台的4.3億用戶，在穩定幣競爭中幾乎沒有發揮作用？

答案藏在一個很多人混淆的概念裡——流量（Traffic）和基礎設施（Infrastructure）的本質區別。