Flow轉型做DeFi了，昔日NFT頂流的底氣與困局

作者：Nancy，PANews

在經歷市場週期的殘酷洗禮後，NFT賽道的倖存者寥寥無幾，就連曾經的頂流Flow也難逃時代更迭的命運，開始尋求新的增長點。

12月2日，Flow宣布轉型為民主化消費級DeFi，這一戰略調整引發市場關注。憑藉龐大的用戶基礎和獨特技術優勢，Flow試圖通過適應市場變化實現自救。然而，能否在競爭白熱化的DeFi戰場中佔據一席之地，仍是一個巨大的問號。

推出DeFi借貸和理財產品，升級為通縮型代幣

「如今的DeFi充滿敵意，用戶必須具備高超技術才能生存，例如滑點、MEV、清算連鎖反應問題層出不窮。每一個介面都是為專家設計的，其餘人只能被迫站在邊緣。這正是我們要填補的空白。」Dapper Labs CEO Roham發文表示，

針對這一現狀，Flow的新目標是打造面向消費者的DeFi，讓普通用戶無需成為技術專家，也能享受到加密世界的好處，真正實現主流用戶的易用化體驗。

Flow正在構建一系列名為「內建協議」的網路架構組件，這些組件更類似於直接嵌入網路層的公共金融設施。在DeFi領域，內建協議能夠提供全生態共享流動性，並整合各垂直領域的資金池，避免流動性碎片化，也讓新項目無需面對冷啟動難題。

自動化借貸協議Flow Credit Market（FCM）是Flow Foundation開發的首個內建協議。它利用Flow原生鏈上調度系統，無需外部預言機即可設定週期性觸發器，在提升貸款價值（LTV）的同時顯著降低清算風險，從而為借貸雙方帶來更高的自然收益。

Dapper Labs CEO Roham指出，傳統DeFi借貸通常懲罰性很強，只有等用戶倉位接近爆倉時才進行清算並收取罰金。而FCM則採用主動式風險管理，通過鏈上自動化持續監控每個倉位，並在風險出現前自動再平衡。內部風險模擬顯示，FCM在過去多次重大市場崩盤中均能保護用戶存款免遭清算，同時與其他網路上的借貸協議相比，成本降低高達99.9%。

為加速FCM啟動，Dapper Labs推出了消費級金融飛輪應用Peak Money，旨在成為下一個1億新用戶的加密入口。據Roham介紹，用戶可以將現金或加密資產（例如比特幣、以太坊和FLOW）存入Peak Money，獲得高於任何銀行的收益（加密貨幣和現金的APY最高分別為25%和10%），同時資金可以隨時賺取和使用。該產品無最低門檻、無守門人、無需助記詞，也無需擔心清算風險。Peak Money將在產品正式上線時公布特定損失事件的相關保障細節。目前，Peak Money已開放候補名單。

此外，Flow的內建協議未來還可能擴展至永續合約、預測市場等，為主流消費者提供更多易用的DeFi應用。

為了實現可持續價值捕獲，Flow對代幣進行了升級，轉向通縮型代幣。Flow Foundation提出的FLIP-351提案，將網路使用量與網路價值直接綁定。每筆交易都會燃燒代幣，網路活動創造稀缺性，從而提升代幣價值。當網路持續運行在約250 TPS時，FLOW代幣將實現淨通縮。即便如此，Flow的交易成本仍低於Solana、Base等主流網路。需要注意的是，目前FLOW代幣的價格已較歷史峰值下跌超九成。

跨界轉型DeFi，Flow有何底氣與困局？

當下的DeFi市場正處於高速增長與激烈競爭並存的階段。隨著監管環境趨於友好，頭部協議憑藉先發優勢固守城池，擁有合規與資金雙重優勢的傳統機構也在加速入場，使得賽道門檻不斷提高。

而DeFi作為少數已驗證PMF（產品市場契合度）的加密賽道之一，仍具備巨大的增長空間。對於試圖從消費級L1轉型為DeFi基礎設施的Flow而言，這不僅是戰略重塑的機會，也是一場充滿挑戰的「重啟」。

作為DeFi賽道的「新手」，Flow有著一定的跨界轉型底氣。一方面，Flow並非從零開始，其在 NFT領域的積累為其提供了獨特的起跑線。憑藉現象級應用NBA Top Shot，Flow積累了大量用戶，雖然熱度較巔峰時期已有不小回落，但沉澱下的流量依然可觀。根據官方數據披露，Flow的總帳戶超4100萬個，月活躍用戶超110萬個。同時，據DeFiLlama數據顯示，截至12月3日，Flow的TVL達1.07億美元，較今年初增長了187.1%。

同時，Flow具有技術優勢，其是專為大規模消費級應用設計，滿足低門檻、低成本、高吞吐量的鏈上環境天生契合DeFi的高頻交易需求。而在今年10月，Flow還推出了兩大關鍵升級Forte和Crescendo，旨在解決擴展性、DeFi深度創新及跨鏈互通問題，為生態轉型進一步提供了技術支撐。其中，Forte的核心目標是讓複雜的鏈上金融邏輯徹底擺脫對鏈下機器人或中心化託管服務的依賴，所有自動化（限價單、動態利率、策略金庫等）直接在鏈上安全運行，開發者能更輕鬆地打造複雜金融應用；Crescendo升級為Flow引入了以太坊虛擬機（EVM）等效性，使其能夠與基於以太坊的應用和協議無縫互操作。

Flow自稱，它是少數能夠支撐百萬級日活躍用戶（DAU）而不會出現高昂或不可預測Gas費用的區塊鏈之一。

然而，Flow的轉型之路仍面臨著不小挑戰。一方面，新公鏈均面臨流動性冷啟動難題。儘管Flow擁有不少的用戶基數，但主要為NFT玩家，且大多已經離場。如何重新吸引這些用戶並轉化為DeFi用戶，仍存在著巨大的不確定性。

另一方面，現階段頭部公鏈的生態已較為豐富並形成了壁壘，Flow需要迅速吸引高質量開發者並構建出市場認可的創新性應用，才能形成可持續的生態正循環。

更為重要的是，長期以來，Flow被市場牢牢貼上了NFT公鏈的標籤。要打破這一固有印象，Flow必須拿出一套成功的DeFi應用案例，向市場證明其在金融領域的適配性。

總的來說，技術架構與用戶沉澱，為Flow「再創業」增加了更多確定性。但這場轉型能否成功，核心仍在於Flow能否通過有力的DeFi敘事激活沉睡的NFT用戶，並打破流動性壁壘。