Американська SEC прийняла нові правила, спростивши процес затвердження ETF на криптовалюти, скоротивши час затвердження до 75 днів, що знаменує нову стадію регулювання криптоактивів. У жовтні очікуються рішення щодо кількох альткоїн ETF, що підвищує очікування на ринку. Ця зміна може перетворити ландшафт крипторинку, сприяючи переходу від "спекуляцій на окремих монетах" до індексного розподілу, водночас надаючи традиційним установам канали для інвестицій у відповідності. Уся криптоекосистема стикається з новими можливостями та викликами.

На початку серпня цього року, коли я поїхав до Гонконгу, це був етаповий піковий момент популярності стейблкоїнів та RWA в Гонконгу. У своїй попередній статті я описав тодішню ситуацію таким чином:
“З огляду на законодавство щодо стейблкоїнів у США та Гонконзі, а також на ринкові тенденції, які це викликало, у Гонконзі зараз активно обговорюють стейблкоїни та RWA, на кожному обіді говорять про останні ринкові тенденції та чутки. Великі гравці традиційних фінансів почали активно брати участь у можливостях крипто, велика кількість традиційних інтернет- та AI-підприємців їде до Гонконгу в пошуках шляхів інтеграції Web3. Багато підприємців з традиційних галузей, які мають стратегічне бачення, також почали звертати увагу на крипто, навіть у лобі готелю, обговорюючи стейблкоїни та RWA, ми викликаємо цікаві запитання та обговорення з оточуючими. Ця атмосфера, здається, не мала місця після 2018 року. Перед приїздом до Гонконгу я припускав, що нині центр крипто у світі.

Організовано: Золотий фінанс
Сьогодні відбулася подія TOKEN 2049 у Сінгапурі. Партнер Goldman Sachs Тімоті Мое та відомий аналітик і генеральний директор Ex Uno Plures Золтан Пожар виступили з доповіддю на тему "Макроекономіка та криптовалюта". У доповіді було зазначено, що світова економічна система пришвидшує свій рух у напрямку децентралізації. Політика США сприяє зміні економічної ролі, переходячи від традиційного "центру споживання" до "центру виробництва", що підриває старий економічний порядок, де домінувала доларова валюта. Обговорюючи основні ризики сучасної економіки, вони зазначили, що Європа страждає від недостатніх інвестицій в інфраструктуру та оборону, опинившись під впливом американської процентної політики в короткострокових труднощах; Японія та Південна Корея зазнають удару від високих процентних ставок США та торговельних стратегій, економічна діяльність яких ускладнена, а тиск на валютні та фінансові ринки зростає; країни, що розвиваються, довгостроково страждають від високої інфляції та девальвації національної валюти.

Вступ
Станом на вересень 2025 року обсяг державного боргу США досяг рекордних 37,4 трильйонів доларів, це число нагадує величезну айсберг, що на поверхні виглядає спокійно, але приховує бурхливі глобальні ризики. Проблема боргу не є унікальною для США, а є центральним викликом сучасної економічної системи, що переплітається з дисбалансом фінансової політики, недостатнім зростанням продуктивності та внутрішньою вразливістю грошової системи. Від післявоєнної відносної стабільності до сьогоднішнього експоненціального зростання, еволюція державного боргу США не лише випробовує стійкість внутрішньої економіки, але й глибоко впливає на міжнародну торгову структуру, валютну гегемонію та геополітичні ігри. Розуміння причин цієї кризи, її проявів та ланцюгових реакцій є надзвичайно важливим для інвесторів, економістів та політиків. У цій статті буде розглянута історична еволюція державного боргу США, проаналізовані поточні дані та показники, досліджені нещодавні кризові події, досліджено механізми зв'язку облігаційного ринку та глобальних зв'язків, розкрито геополітичні зв'язки.

Голова SEC США Герткінс пообіцяв запровадити мінімальне регулювання, дозволивши публічним компаніям публікувати фінансові звіти раз на півроку, щоб адаптуватися до особливостей розвитку шифрування бізнесу. Ця зміна є знаковим переворотом у регуляторній політиці, що підкреслює технологічно обумовлену прозорість та реальний зв'язок, з метою збалансувати захист інвесторів та розвиток підприємств. Ця корекція може вплинути на глобальне фінансове регулювання, заохочуючи ринок самостійно визначати частоту розкриття інформації, підвищуючи якість інформації та сприяючи увазі до довгострокової вартості.