1.31億美元暗戰：當貝萊德“鐵粉”遇上FTX“幸存者”的籌碼交換

原文標題：How $131m ETF inflows stabilised Bitcoin’s price

原文作者：Pedro Solimano

原文來源：

編譯：Daisy， 火星財經

1.31億美元ETF資金流入如何穩定比特幣價格

比特幣交易所交易基金上月勉強實現資金淨流入

貝萊德旗下IBIT基金年內資金流入量躋身全美ETF前1%

"這一現象令人印象深刻，有助於解釋比特幣價格爲何如此穩定，"彭博ETF專家埃裏克·巴爾丘納斯表示。華爾街正在完成衆人認爲不可能的任務：按照加密貨幣的標準，至少實現了比特幣價格的穩定化。

據彭博社埃裏克·巴爾丘納斯數據顯示，過去一個月比特幣ETF共吸納1.31億美元資金。其中貝萊德以24億美元淨流入領跑，其基金位列今年全美ETF前1%陣營。這些資金流幫助比特幣在特朗普掀起的全球貿易戰漩渦中保持韌性。當傳統資本市場遭受重創時，比特幣卻展現出驚人的穩定性——至少最近數周如此。

目前比特幣報價84,800美元，七日漲幅達6.6%，而同期傳統股票普遍下跌3%-5%。巴爾丘納斯周四在社交媒體評價稱"這令人驚嘆"，並指出"ETF資金流向揭示了比特幣價格相對穩定的根源：其持有者結構更趨穩定"。

斷言比特幣市場生態已發生根本性轉變是否爲時過早？在貝萊德等機構投資者入場前，任何利空消息都可能引發市場恐慌性拋售。如今，"抗壓性"已成爲新常態。"ETF投資者的持倉堅定程度遠超大多數人想象，"巴爾丘納斯強調。

Dune Analytics數據顯示，比特幣ETF目前管理着逾930億美元資產，佔比特幣總流通量的5.5%以上。另一大持倉方是邁克爾·塞勒的MicroStrategy，該公司持有582,185枚比特幣，價值440億美元。

巴爾丘納斯長期主張華爾街投資者比原生加密投資者更具耐心。如今這一觀點正獲得更多認同。"本輪周期中，我們並未看到大量散戶盲目湧入市場，"比特幣分析師詹姆斯·切克在其周四發布的《鏈上核查》報告中指出。

"觀光客"拋售者

誰在向貝萊德和塞勒拋售比特幣？

當2024年1月比特幣ETF獲批時，灰度GBTC投資者曾大規模減持，而新晉ETF則全數承接了這些拋盤。"過去15個月裏，ETF和塞勒持續吸納着來自’觀光客’、FTX事件幸存者、GBTC折價套利者、司法解鎖籌碼、政府罰沒資產等所有方向的拋壓，"巴爾丘納斯解釋道。所謂"FTX幸存者"可能指那些雖成功撤資但受Sam Bankman-Fried醜聞重創，最終選擇離場的投資者。這家已破產交易所的債權人預計將於五月下旬獲得償付。

對巴爾丘納斯而言，只要這些拋盤被資金雄厚的機構接走，反而值得歡迎。“（ETF投資者）理應提升市場長期穩定性，降低波動性與關聯性。”

每日危機

當然，比特幣並非高枕無憂。

網絡活動低迷引發了傑克·多爾西與邁克爾·塞勒之間關於生存危機的激烈辯論。多爾西警告稱若網絡發展維持現狀"必將失敗"。而作爲網絡安全守護者的美國礦工正面臨收益萎縮的困境。"簡直是日復一日的混亂，"礦企Luxor首席執行官尼克·漢森此前向DL News坦言。