交易概念大補帖（二）：Taker、Maker、價格移動的原理

交易概念大補帖系列，旨在分享一些「很少有人提，但極其重要」的交易概念，相信不論是新手、老手，都能在此系列文章中帶走一些東西。本系列一共有 10 篇文章，這是第 2 篇。 （前情提要：交易概念大補帖（一）：利潤的殺手，如同吸血鬼般的交易成本 ) （背景補充：以比特幣 2021 年雙頂結構為例：談什麼是「未來數據洩漏」） 訂單種類的簡介：什麼是 Maker 和 Taker？ 「你可否想過，價格到底為什麼會漲、跌？」 「為啥我的止損訂單老是滑價，但止盈單就不會？」 本文將一次性為你解答以上問題。 試想兩個情境： 1⃣ 如果你想在 70k 抄底，你可能會在 70k「掛單」 2⃣ 如果你現在就想馬上買入，那你可能會「市價」跑步進場 1⃣的掛單 = Maker（被動方） 市場上無時無刻都有很多掛單，而掛單又分為買、賣： Maker buy = 掛單中的「買單」 Maker sell = 掛單中的「賣單」 2⃣的市價進場 = Taker（主動方） 通常是想要在當前的價格「馬上買入」時，採用的訂單： Taker buy = 想要馬上買入的「買單」 Taker sell = 想要馬上賣出的「賣單」 價格移動的原理 首先，金融市場上任何一個商品的價格，都是「成交」出來的。 舉個例子： 1⃣Ａ 喊價 100 要買，Ｂ 喊價 200 要賣，這時候就不會成交 2⃣Ａ 後來喊 150，Ｂ 也同意了，此時才會「成交」 3⃣成交的價格 = 商品當下的報價 換句話說，以 BTC 為例，我們看到價格不斷的跳動，就說明市場上無時無刻都有人在「買 + 賣（成交）」，每次出現的數字，都是一筆「當時成交的價格」。 如果市場上只有 Maker 會怎樣？ 先說答案：價格會停止跳動。 只有 Maker，說明沒有「主動方」介入交易，只有「被動方」。雙向暗戀的彼此，誰都不表態，最終很難走到一起。 各位可以試想一個情境： 「有 100 枚 BTC 想在 80k 出售，同時有 100 枚 BTC 想在 70k 買入」 如果市場上此時沒有其他訂單，那這兩邊的 Maker 一輩子都不會成交。 所以，這裡導出一個非常基礎但重要的結論：「價格是由 Taker 來推動的」。 Taker 如果力道夠大（巨鯨砸盤或掃貨），就會推動價格大幅度移動。 假設： 當前價位是 80k 在 80.1k 的 Maker sell 只有 100 顆 有一個巨鯨想「馬上」買入 500 顆 此時，他的 taker 訂單就會瞬間把 80.1k 的 100 顆 BTC 吃掉，剩下 400 顆的訂單，則會繼續往上找可以匹配的 maker sell，直到他的 500 顆訂單完全成交。 當然，如果這個過程中有 taker sell（想馬上出售）的訂單出現，那這個巨鯨可能就不用真的吃掉 maker sell 中的 500 顆 BTC，而是會和期間出現的 taker sell 互相抵銷。 另類的 taker：止損訂單 通常，我們在設置「止損訂單（stop order）」的時候，採用的都會是「市價（taker）止損」。 舉個例子：「在 80k 做多，止損設在 75k，止盈設在 90k」 先講止盈，這裡很簡單：在 90k 掛一個 maker sell 即可，當價格漲到 90k 時，你的 maker sell 訂單會被成交。 那如果跌到 75k 止損了呢？ 首先，多單的止損 = 賣出，你進場的當下（80k），不能直接掛一張 75k 賣出的訂單， 理由在於： 「交易所會判定：你想在 75k 出售，現在 80k 更划算，直接幫你現在出售」 所以：止損訂單都是等價格「跌到觸發價格時，馬上市價進場」。 如果當下價格移動過快，那就很可能會出現「滑價」，也就是你的止損成交價格低於 75k。 如果交易所的深度不好（maker 量很少），在出現極端行情的時候，就可能導致滑價的幅度很大，進而造成更大的損失。 總結 以下是一張交易所下單畫面的截圖： 概念總結如下： Taker = 主動方（攻擊方），Maker = 被動方（防守方） Taker = 市價跑步進場，Maker = 掛單等待被動成交 止損訂單，本質上是一種 Taker 價格主要由 Taker 推動 如果某一邊的 Maker 很厚，那麼 Taker 在進攻上就會受阻 以上就是交易概念大補帖（二）的內容，希望對各位有幫助，感謝閱讀至此的你。 相關報導 解讀Web3 AI賽道6大現狀：相比AI Agent，機構更關注基礎設施 AI Agent 融合 Web3，機器人幫你鏈上理財時代要來了？ Mind Network 完整介紹：以 FHE 技術破解 AI Agent 安全難題〈交易概念大補帖（二）：Taker、Maker、價格移動的原理〉這篇文章最早發佈於動區BlockTempo《動區動趨-最具影響力的區塊鏈新聞媒體》。