3個指標暗示今年十一月可能即將迎來山寨幣季節

• 比特幣主導地位（Bitcoin Dominance）目前為59.94%，呈現看跌信號，暗示資金可能從比特幣轉向山寨幣。
• 分析師認為與2019-2020周期相似，散戶投資者的情緒正從不信轉向謹慎樂觀。
• 聯準會12月重啟量化寬鬆（QE）可能為山寨幣的漲勢提供動能，儘管專家警告這波反彈仍可能為時過早。

自10月崩盤以來，加密貨幣市場遭受重大損失，信心受到侵蝕。儘管許多分析師認為山寨幣季尚未到來，但新興信號正開始轉變市場情緒。

2025年11月，市場心理、技術指標以及新一輪流動性流入的結合，暗示山寨幣可能正逐步形成一個潛在的牛市周期。

比特幣主導地位（Bitcoin Dominance）暗示資金可能轉移 {#h-bitcoin-dominance-signals-potential-capital-rotation}

在這個背景下，最受關注的指標之一是比特幣主導地位（(BTC.D)），該指標反映比特幣在整體加密貨幣市值中的份額。

根據市場數據，比特幣主導地位在6月底曾下跌，並持續走低。9月曾反彈，但尚未回到6月的高點。截止目前，該指標為59.94% 比特幣主導地位圖表。資料來源：TradingView

儘管如此，分析師Matthew Hyland指出BTC.D圖表仍呈看跌。

“比特幣主導地位……已經看空好幾週了。下行趨勢有望持續，因此，這次的反彈只是下跌趨勢中的死貓反彈，” Hyland表示。

分析師Michaël van de Poppe將目前的周期與2019年底至2020年初相提並論。當時，比特幣主導地位先是下降，短暫反彈，隨後又進入另一個大幅下跌階段。

Van de Poppe認為，今天的市場可能正處於類似的轉折點。他預計本季度比特幣主導地位將再次下跌。 2019-2020年與2025年11月比特幣主導地位模式。資料來源：X/CryptoMichNL

此外，交易員Don指出比特幣主導地位圖表上出現了頭肩底（head-and-shoulders）形態，這是一個看跌反轉信號。如果得到確認，可能會進一步推低比特幣的主導地位，資金將轉向山寨幣。

“資金輪動的季節可能比大多數人想像的更接近，”交易員表示。

市場心理與散戶參與 {#h-market-psychology-and-retail-participation}

從心理層面來看，分析師Merlijn強調，山寨幣季通常在市場不信時開始，也就是情緒最低谷時。

“山寨幣季從大家放棄的時候開始。相同的基礎、相同的楔形、相同的不信。每一次過去的山寨幣季都在這裡誕生。比特幣降溫，流動性輪動，真正的煙火就要來了，”他說。

此外，近期週末的山寨幣反彈也顯示散戶投資者的興趣重新升溫。這種活動通常是短期看漲的信號，市場情緒正從冷漠轉向謹慎樂觀。

新流動性帶來新漲勢 {#h-new-liquidity-new-rally}

最後，新的流動性來源可能成為下一波山寨幣漲勢的關鍵催化劑。BeInCrypto報導，美聯儲預計將於12月1日重啟量化寬鬆（QE）計劃，這一政策轉變可能向金融市場注入大量流動性。

歷史上，此類舉措降低借貸成本，提升投資者信心，並將資金重新導向高風險資產，如加密貨幣，為山寨幣的持續動能鋪路。

儘管出現多個看漲信號，一些分析師警告，較大範圍的山寨幣反彈仍可能尚未到來。

我們還沒進入山寨幣季。
選擇性推動山寨幣並不代表山寨幣季的來臨。
直到剔除穩定幣的山寨幣市值（MCap）創下新高，我們才會看到山寨幣的持續反彈。pic.twitter.com/Kjns4HWj82 — Ted (@TedPillows) 2025年11月8日

因此，接下來的幾週將揭示2025年11月的啟動是持久的山寨幣反彈，還只是短暫的投機高潮。