萬億美元之爭：馬斯克與以太坊，誰該勝出？

撰文：Liam Akiba Wright

編譯：Saoirse，Foresight News

當埃隆・馬斯克（Elon Musk）的身價突破萬億美元大關時，這不僅僅是個人成功的標誌，更將預示著經濟史邁入新階段 —— 在這個階段，個人影響力足以與主權國家匹敵。

作為一名比特幣持有者，我將中本聰提出的「去中心化財富」與「金融民主化」願景視為權力分散的藍圖，這一理念能降低價值體系對單一主體的依賴。然而，隨著資本、人工智慧與政策逐漸向馬斯克不斷擴張的商業帝國聚攏，他的崛起也揭示出我們偏離這一理念的程度之深。

「價值」的歸屬正再次走向集中，只不過這一次，掌控者並非政府或銀行，而是那些將技術轉化為槓桿工具的個人。

有人認為，比特幣是私有財產最純粹的形態：不可沒收、無國界、完全由個人掌控。從這個角度看，中本聰或許不會將「萬億富翁的出現」視為去中心化的失敗，而可能將其看作去中心化發展過程中合乎邏輯（儘管非預期）的結果。

馬斯克精心設計的「財富盛宴」

截至目前，特斯拉股東已批准一項薪酬方案 —— 若該方案設定的里程碑目標全部達成，馬斯克的淨資產有望增至 1 萬億美元。

在 11 月 6 日召開的特斯拉年度股東大會上，超過 75% 的投票支持了這項以期權為核心的多年期計畫。該計畫的薪酬發放設有明確前提：特斯拉需突破一系列營運與估值門檻，包括實現近 8.5 兆美元的市值，以及大規模部署自動駕駛技術與人形機器人。

特斯拉這一方案背後的數值邏輯，形成了一種反常的對比：單一個體的股權敞口，竟有可能超過四大主流山寨幣（ETH、USDT、XRP 和 BNB）目前市值總和。

如何衝過終點線：財富、權力與政策的博弈

若馬斯克的所有期權股份均歸屬並行權，在不考慮股權稀釋與融資影響的情況下，他的實際持股比例或達到 25% 左右。

按特斯拉 8.5 兆美元市值計算，僅其 27% 的股份價值就約為 2.295 兆美元。截止 2025 年年中，SpaceX（馬斯克 2002 年創立的美國私人航天製造商和太空運輸公司）在私人市場的估值已接近 3500 億美元，已有公開樂觀預測顯示，到 2030 年，該公司在國防與寬帶領域的估值將突破萬億美元。

關於 xAI（馬斯克 2023 年創立的人工智慧公司）的融資傳言，估值區間在 750 億至 2000 億美元之間。綜合來看，這份期權方案的「收益凸性」，將馬斯克的個人財富與少數「非此即彼」的結果深度綁定，其中最關鍵的便是自動駕駛出租車（Robotaxi）與人形機器人的商業化進展。

而這些目標的實現，不僅受技術限制，更受政策制約。以加利福尼亞州為例，特斯拉目前僅持有加州汽車管理局（DMV）頒發的「帶安全駕駛員測試許可」，尚未獲得能開啟商業化運營的「無人駕駛測試與部署許可」。據加州政府記錄與路透社報導，打車服務的各階段推進，還需獲得加州公用事業委員會（CPUC）的單獨批准。

正如科技媒體 Ars Technica 此前報導的調查所示，美國國家公路交通安全管理局（NHTSA）對「完全自動駕駛（FSD）功能」的審查，仍是可能引發輿論關注的潛在風險點。

理性看待加密貨幣的「萬億美元挑戰」

目前，馬斯克的淨資產已超過任何單一山寨幣的市值。在加密貨幣領域，僅有比特幣的市值（超過 2 兆美元）高於他的個人財富 —— 而我對比特幣持充分樂觀態度，相信其表現將持續優於任何個人的投資組合。

市值排名第二的以太坊，近幾個月市值在 3900 億至 6000 億美元區間波動，當前約為 4000 億美元，比馬斯克的個人財富低約 1000 億美元。

接下來，我們不妨進行一些基礎的前瞻性建模分析：

保守情景：

若自動駕駛技術落地延遲、擎天柱（Optimus）人形機器人仍局限於小眾場景，到 2035 年，特斯拉估值或達到 3 兆美元。此時，馬斯克持有的 25% 特斯拉股份將帶來約 7500 億美元收益，再加上 SpaceX 5000 億美元、xAI 500-1000 億美元的估值，其總資產約為 1.3-1.35 兆美元。扣除期權行權成本、稅費與貸款後，其淨資產略低於 1 兆美元，甚至可能無法突破這一關口。

相比之下，若以太坊價格達到 5000 美元、流通量為 1.25 億枚，其市值僅約為 6250 億美元。

基準情景：

若特斯拉市值達到 5 兆美元，擎天柱率先在工廠投入使用，能源業務實現規模化擴張，馬斯克持有的特斯拉股份價值將達到 1.25-1.45 兆美元。疊加 SpaceX 1 兆美元、xAI 2000 億美元的估值，其淨資產突破 1 兆美元將成為「基本結果」。

而以太坊即便價格接近 1 萬美元、流通量為 1.2-1.25 億枚，總市值也僅在 1.2-1.25 兆美元左右。

樂觀情景：

若特斯拉市值達到 8.5 兆美元，自動駕駛出租車得到廣泛應用，人形機器人實現規模化量產；同時 SpaceX 估值向 2.5 兆美元邁進，xAI 估值突破 5000 億美元，馬斯克的個人財富將達到「數萬億美元」級別。

這種對比並非「個人英雄」與「技術協議」的較量，而是「股權期權收益」與「網路採用率」的競爭。

因此，若以太坊要在未來十年內超越馬斯克（旗下資產）、率先突破 1 萬億美元估值，在特斯拉市值不超過 3 兆美元的前提下，其價格需突破 1 萬美元。

億萬富翁的影響力與財富政治

然而，我認為圍繞這些數字的「社會敘事框架」同樣重要。

劍橋大學出版社發表的研究顯示，對超級富豪的崇拜，以及隨之而來的「精英主義」或「制度辯護論」觀念，會降低人們對財富再分配與累進稅制的支持 —— 這種影響在低收入群體中同樣存在。

政治學領域的長期研究表明，政策結果對富裕階層偏好的回應度，遠高於對普通公民偏好的回應度。這意味著財富的極度集中，可能轉化為持久的政治影響力。

與此同時，經濟學研究（如《經濟學季刊》及相關文獻）發現，與更富有的群體接觸，會降低個人的生活滿意度，同時增加炫耀性消費與借貸行為 —— 這種影響在收入分配的底層群體中尤為顯著。

2024 年哈里斯民意調查（Harris Poll）顯示，多數受訪者認為「億萬富翁為社會貢獻不足」；而英國的相關調查也表明，公眾普遍擔憂「超級富豪的政治影響力過大」。

這些並非圍繞名人的抽象輿論，而是億萬富翁的「光環效應」與媒體敘事反作用於財政預算、選舉投票與社會債務的具體渠道。

從規模視角定位倫理邊界

《福布斯》雜誌數據顯示，2025 年全球億萬富翁人數達到 3028 人，創歷史新高。而全球總人口約為 82.3 億，這意味着每 270 萬人中僅約 1 人能躋身億萬富翁行列。

目前全球尚無萬億富翁。據瑞銀（UBS）估計，全球家庭財富總額為 450 兆美元，1 萬億美元僅占其中的 0.22%。路透社對瑞銀數據的解讀顯示，全球成年人財富中位數僅為「數千美元」，超過 80% 的成年人財富不足 10 萬美元。

1 萬億美元的個人財富，約相當於 1 億至 1.3 億名「中等財富水平成年人」的淨資產總和。從百萬富翁晉級為億萬富翁的概率本就極低，將「萬億美元」視為公眾可追求的目標，在數字層面顯然不合邏輯。

政策選擇是影響「財富頂端群體」的關鍵變數。現行規則允許頂級財富不斷複利增長，而結合前文提到的「政策對富裕階層的偏向性」，民生領域的「可負擔性問題」（如住房、醫療成本）往往會被滯後解決。

正如經濟學家 Zucman 模擬、Oxfam 引用且《華盛頓郵報》報導的方案所示：對億萬富翁的財富徵收 2% 的定向年度稅，每年可籌集約 2500 億美元。這筆資金可用於資助公共產品或緩解生活成本壓力，同時適度縮小財富頂端與普通群體的差距。

在實驗性場景中，若社會文化從「個人英雄敘事」轉向「對進步的系統性解讀」，人們對累進稅制的支持度會顯著提升 —— 這將對「富豪崇拜」的溢出效應形成更溫和的制衡。

政策與公眾認知塑造萬億美元競賽

這些措施本身不會改變特斯拉的估值邏輯或加密貨幣的需求曲線，但能調整巨額財富所處的「外部環境」。

特斯拉內部的治理問題同樣值得關注：不僅是董事會，股東們也對期權的「收益凸性」進行了估值並予以批准 —— 這一過程回應了某類批評，卻又引發了新的爭議。

若各州監管機構與安全部門能有效管控「支撐該薪酬計畫的自動駕駛現金流」，那麼當前的公共監管體系，將在「價值數萬億美元的私人財富期權」中扮演「上游把關者」的角色。

據路透社與加州車管所記錄，特斯拉要在關鍵市場實現自動駕駛出租車的規模化運營，仍需獲得「無人駕駛測試與部署許可」；同時，NHTSA 的審查仍在持續推進。決定該薪酬計畫能否落地的，是這些審批的時間表，而非新聞發布會。

我們無需對馬斯克報以歡呼或嘲諷，也能清晰看待這場對比：

加密貨幣要達到 1-2 萬億美元規模，依賴的是「採用率、吞吐量與資金流動」；而創始人要積累 1 萬億美元以上財富，依賴的則是「少數技術突破與監管放行」。

人們可以讚賞馬斯克的執行力或技術創新，但無需推崇「富豪崇拜文化」—— 這種文化會削弱對財富再分配的支持，同時放大精英階層對政策的影響力。其中的邏輯顯而易見，是否崇拜則取決於個人選擇。

最終，無論首個突破 1 萬億美元的是個人還是網路，更重要的問題在於：我們希望賦予哪種體系以力量？是建立在個人野心之上的體系，還是基於集體認同與參與的體系？