山寨幣指數指標暗示早期復甦：下一波漲勢是否即將來臨？

儘管比特幣(BTC) 10% 在十月下跌，Capriole Investments 的山寨幣投機指數仍保持在約25%的平穩水平，表明山寨幣市場的投機活動穩定，而非與比特幣同步崩潰。這種相對穩定可能暗示市場參與者正處於重新進場的早期階段，投資者在宏觀經濟謹慎的情況下，選擇性地轉向較高風險的加密資產。

重點摘要：

• 儘管比特幣十月跌至$100,000，山寨幣投機仍保持穩定。
• 參與度指標顯示參與有限，但部分山寨幣仍有復甦潛力。
• 更廣泛的山寨幣市值僅比歷史高點低17%，顯示出比預期更好的穩定性。

山寨幣投機指標預示早期高風險高回報進場

山寨幣投機指數追蹤加密市場總市值中由投機性山寨幣（缺乏成熟鏈上或實用性指標的幣種）所佔的比例。

歷史上，較低的讀數常與市場底部同步出現，因為投機活動退潮，價值型資產開始積累。目前指數為25.4%，遠低於通常超熱的60%以上，暗示在市場過熱之前，風險偏好仍有擴展空間。

Bitcoin 價格、山寨幣投機指數與加密寬度指標分析。資料來源：Capriole同時，Capriole Investments 的 CryptoBreadth50 和 CryptoBreadth200 分別為11.2%和6.3%，顯示目前只有少數主要加密貨幣的趨勢高於50日和200日移動平均線。這種狹窄的參與度常反映出投資者仍存猶豫，但若比特幣開始推動市場向上，也可能預示更廣泛的反彈。

進一步來看，TOTAL3 市值（剔除比特幣和以太坊的總市值）僅比歷史高點低17%，突顯出整體山寨幣市場的韌性。

*TOTAL3 市值一日圖表。資料來源：Cointelegraph/TradingView 總體而言，雖然投機活動仍較為低迷，且參與度偏弱，但穩定的市場情緒與韌性的山寨幣表現可能暗示聰明資金正悄然布局下一輪擴張。

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“成熟”的代幣動態預示山寨幣新周期

比特幣主導地位近期下滑超過7%，在過去六個月降至57.8%，引發了山寨幣季是否即將來臨的討論。

加密分析師 Matthew Hyland 表示，比特幣市佔率的持續下跌反映動能正在消退，他將近期的反彈稱為“下跌趨勢中的死貓反彈”。

Hyland 認為，比特幣價格的波動可能是“傳統金融機構操縱”的結果，這些機構正為下一個主要階段做準備。

儘管如此，更廣泛的指標如山寨幣季節指數仍維持在41/100，仍屬於“比特幣季”範圍內。分析師指出，下一個山寨幣周期可能不會重蹈2017或2021年的投機狂潮。

Altcoin 季節指標。資料來源：blockchaincenter.net然而，根據 Finality Capital 的 Kamal Mokeddem，缺乏大規模山寨幣反彈並不代表衰退，而是成熟的象徵。Mokeddem 認為，山寨幣正從投機性資產轉變為“基礎商業原始碼”，推動 Web3 的行業採用。

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