採訪：The Round Trip 編譯&整理：Yuliya，PANews 在比特幣現貨ETF獲批、機構資金加速湧入，但全球宏觀利率環境依舊高企的複雜背景下，加密市場的傳統投資範式正面臨深刻挑戰。當“四年週期”的舊地圖可能不再適用時，投資者迫切需要一張全新的導航圖來穿越迷霧，尋找穿越牛熊的確定性。NextGen Digital Ventures

全球知名加密資產管理公司 Grayscale 在其 《2026 年數字資產展望》 報告中，將量子計算對加密貨幣市場的威脅稱為“紅鯡魚”，認為其在 2026 年內不太可能影響加密資產價格。儘管報告承認量子計算是長期密碼學挑戰，但具備破解比特幣加密能力的量子系統在 2030 年之前 出現的可能性極低。此觀點發布之際，正值社群因 Vitalik Buterin 等人的預測，對量子威脅的討論再度升溫，尤其是關於中本聰錢包等老舊比特幣地址的安全性。

2025 年加密市場上演「預測翻車」：機構年初普遍給出比特幣 15 萬美元以上目標價，押注減半、ETF 與政策三大紅利，然而 BTC 從 10 月峰值後持續走跌。本文源自Nikka，WolfDAO 所著文章，由 Foresight News 整理、編譯及撰稿。 （前情提要：「日本微策略」Metaplanet 停止囤比特幣，是戰略轉向還是蓄力待發？ ） （背景補充：比特幣流動性已被重塑「舊指標」或已失靈，市場該換一套眼鏡了） 本文目錄 一、年初預測 vs. 現狀對比 1.1 市場共識的三大支柱 1.2 機構預測全景圖：誰最激進？ 二、誤判根源：

儘管比特幣價格近日跌破 9 萬美元關口，由特朗普家族支持的 American Bitcoin Corp 仍逆勢增持了 261 個比特幣，使其總儲備達到 5,044 個比特幣，以目前價格計算價值約 4.5 億美元。此舉使其在上市公司比特幣持倉排行榜上超越 Gemini 交易所和 Gamestop 等機構，上升至第 21 位，直逼前二十名。與此同時，以微策略（前身為MicroStrategy）為首的上市公司仍在持續買入，顯示出機構投資者在市場波動中“逢低積累”的長期戰略並未改變。

Grayscale 分析師預測加密貨幣市場將復甦，需求激增有望在2026年上半年推動比特幣創下新高 該資產管理公司在週一發布的2026年展望報告中作出此預測，該報告還探討了未來的十個主要投資主題

全球領先的加密貨幣資產管理公司 Grayscale 近日發布了《2026數字資產展望》報告，其核心觀點大膽而明確：加密貨幣市場將在2026年迎來“機構化時代”的黎明，並徹底終結傳統的“四年周期”理論。報告預測，在法幣貶值風險加劇與監管趨於明朗的雙重推動下，以比特幣和以太坊為代表的數字資產將吸引巨量機構資本持續流入，價格有望穩步上揚，其中比特幣極有可能在2026年上半年突破歷史高點。市場將從以往由散戶情緒驅動的劇烈周期性波動，轉向由機構資本主導的、更為穩定和結構化的增長新範式。

比特幣最大企業持有者 Strategy 再次展現出其“逢低買入”的堅定策略。根據最新提交的 SEC 文件，該公司在 12 月 8 日至 14 日期間，斥資 9.803 億美元購入了 10,645 枚比特幣，這是其連續第二周進行近 10 億美元規模的收購。至此，Strategy 的總持倉量已達到驚人的 671,268 枚 BTC，總價值約 600 億美元。此舉發生在比特幣價格從 10 月初的 126,000 美元歷史高點回落約 30% 的背景下，凸顯了該公司將短期波動視為積累機會的一貫立場，但其通過持續增發股票融資的方式，也引發了市場對其股東權益被稀釋的擔憂。

比特幣（BTC）崩盤暴跌，12 月 16 日暫報 85,994 美元左右。摩根大通在以太坊上推出首個代幣化貨幣市場基金，為合格投資者提供透過其機構交易平台 Morgan Money 認購來賺取美元收益的機會。數位資產 ETP 連續第三週實現淨流入，主要受美國需求驅動。

比特幣 (BTC) 在星期一的交易中努力恢復，但賣壓仍佔上風，尚未出現明顯的疲軟跡象。交易員CrypNuevo在X平台上的一系列貼文中表示，BTC很可能將繼續在80,000至99,000美元的廣泛區間內波動。值得注意的是，

微策略（MSTR）週一披露在 12 月 8 日至 14 日期間斥資約 9.803 億美元購買 10,645 枚比特幣，均價為 92,098 美元。然而，微策略的 BTC 收益率（追蹤每股 MSTR 持有比特幣數量的核心指標）多年來首次轉為負值，季度收益率為 -1%，這意味著目前每股持有的比特幣數量比 9 月底要少。

MetaMask 已推出對原生比特幣的支援，使用戶能夠用法幣購買BTC、進行鏈上交易，以及在BTC與EVM原生資產之間進行交換。此更新符合MetaMask的多鏈擴展計劃，並引入了一個獎勵計劃。

由川普兒子小唐納德·川普和埃里克·川普背書的 American Bitcoin 公司，比特幣持有總量超越 ProCap Financial。自 12 月初以來，American Bitcoin 已向其儲備增加超過 1000 枚比特幣，使總持有量達到 5044 枚，價值約 4.43 億美元，躍升至企業持有者第 21 位。

12 月 16 日，比特幣暴跌至 86,410 美元，本週開局蒙上陰影。比特幣今日為何下跌？核心原因包括現貨比特幣 ETF 資金流入疲軟（季減 20%）、美國交易時段魔咒持續、以及接近 4 億美元的清算壓力。加密貨幣股票也受到衝擊，微策略（MSTR）和 Circle（CRCL）股票當日均下跌 7%。

Grayscale 的報告指出，量子計算在 2026 年不會影響加密貨幣價格，並指出雖然它帶來長期的安全擔憂，但在 2030 年之前，不太可能出現能破解比特幣密碼學的重大量子系統。

比特幣 (BTC) 在星期一跌破 $86,000，持續擴大流動性失衡，小型參與者持續逢低買入。然而，大戶正利用需求退出部位，保持下行壓力。 重點摘要： 零售和中型比特幣

簡要說明 MetaMask 推出比特幣支援，讓用戶可以在錢包內購買、出售和傳送BTC。 這次網路擴展是功能增強的最新進展，還包括錢包內的永續合約、預測市場交易等功能。 MetaMask 最近新增對 Monad 和 Sei 的支援，並將加入一個

超過十年來，比特幣的最大持有者一直是市場中許多最大漲幅和最深崩盤背後的看不見的力量。 這些所謂的鯨魚一直具有過大的影響力，但他們在2025年的行為表明，一場重大的轉變正在進行，可能會

本文強調投資相關的風險，並聲明Cointelegraph不提供財務建議。建議讀者自行研究，並澄清對於任何損失不承擔責任。

加密貨幣市場散發著普遍的看空情緒，即使是專注於加密貨幣的平台也對比特幣在2025年的價格走勢表達悲觀。反映這種懷疑，只有20%的Polymarket交易者預計比特幣在年底前將超過$100,000。 一個看空的

YouTube 分析師 Crypto Rover 發出謹慎看漲的預測，預計在本週的市場修正後，比特幣將重新上漲——預示歷史新高有望再次出現。 Crypto Rover，YouTube 上最受追蹤的比特幣圖表分析師之一，已發布一則新的市場

簡要說明 領先的比特幣庫存公司Strategy上週購買了價值$980 百萬的比特幣。 這是該公司連續第二週增加了近$1 十億的比特幣。 該公司持有$60 十億比特幣，過去六個月股價已下跌53%。 Decrypt's

Metaplanet 執行長敦促股東於特別股東大會（EGM）投票Bitcoin策略，隨著股價波動，比特幣交易接近$89,000。 Metaplanet 股價在預計於12月22日召開的特別股東大會（(EGM)）前出現波動。執行長Simon Gerovich呼籲股東就關鍵提案進行投票，以便

微策略於2025年12月8日至14日期間再度加碼10,645枚比特幣，總投資約9.803億美元，使其比特幣持倉達671,268枚，成為全球最大上市公司持倉者。其累計投資成本約503.3億美元，並透過ATM發行計畫籌集資金，仍具備強大資金運作彈性。

不丹與加密貨幣市場造市商Cumberland DRW簽署了一份多年合作備忘錄 (MoU)，旨在共同打造Gelephu正念城市 (GMC) 的數字資產基礎設施，深化該國長期、可持續發展為導向的加密策略 在發送給C的公告中

2025 年伊始，比特币（BTC）市场充斥著狂熱樂觀，機構和分析師們集體押注年底價格將飆升至 15 萬美元以上，甚至直奔 20 萬+ 或更高。但現實卻上演了一出“反指”大戲：BTC 從 10 月初峰值約 12.6 萬美元暴跌超 33%，11 月進入“血洗”模式（單月跌幅 28%），12 月 10 日當前價格穩定在 92,000 美元區間。 這波集體翻車，值得深入復盤：年初預測為何如此一致？為什麼幾乎所有主流機構都錯了？ 一、年初預測 vs. 現狀對比 1.1 市場共識的三大支柱 2025年初，比特幣市場彌漫著前所未有的樂觀情緒。幾乎所有主流機構都給出了15萬美元以上的年底目標價，部

比特幣 (BTC) 再次在上週末跌破 90,000 美元的支撐位，12 月份市場持續受到劇烈波動的影響。 許多交易者已經意識到

作者：Nikka，WolfDAO 2025 年伊始，比特币（BTC）市場充斥著狂熱樂觀，機構和分析師們集體押注年底價格將飆升至 15 萬美元以上，甚至直奔 20 萬 + 或更高。但現實卻上演了一出「反指」大戲：BTC 從 10 月初峰值約 12.6 萬美元暴跌超 33%，11 月進入「血洗」模式（單月跌幅 28%），12 月 10 日當前價格穩定在 92,000 美元區間。 這波集體翻車，值得深入復盤：年初預測為何如此一致？為什麼幾乎所有主流機構都錯了？ 一、年初預測 vs. 現狀對比 1.1 市場共識的三大支柱 2025 年初，比特幣市場彌漫著前所未有的樂觀情緒。幾乎所有主流機

一位比特幣投資者因忽視其諮詢公司多次警告，最終在一宗「豬肉屠宰」詐騙中損失了他的退休儲蓄，根據一位比特幣財富顧問分享的帳戶。 Therence Michael，一位與 The Bitcoin Adviser 合作的顧問兼作者，在 X 上的貼文中表示，一

摘要 - 雙幣投資機制簡介：雙幣投資是一種以“持幣生息 + 條件換幣”為核心的結構化產品，投資者在鎖定期限內獲得固定收益，到期是否換幣取決於標的價格是否觸及預設目標價。其本質相當於投資者通過平台賣出短期期權，收益來源於期權 Premium 的折算。雙幣投資呈現出類似期權希臘字母的行為特徵，是“期權溢價 + 本金鎖定補償”的產品化收益結構。 - 比特幣市場週期劃分：通過技術指標將比特幣市場劃分為牛市、震盪市與熊市，以刻畫不同週期下雙幣投資作為“賣期權”策略的風險收益特徵。具體方法以 MA100 及其 ±1σ、±2σ 滾動標準差為基準進行可視化劃分，結果顯示自 2023 年以來市場主要處於牛市

比特幣 (BTC)、以太坊 (ETH) 和瑞波幣 (XRP) 在週一的交易中盤整於關鍵技術支撐位附近，這是在上週輕微調整後的表現。市值最大的三種加密貨幣面臨進一步下行壓力的風險，因為各項指標顯示出動能的變化

作者：Frank，PANews 在加密市場經歷 10.11 日的劇烈下挫後，市場似乎進入了一段漫長的“冷靜期”。對於多數投資者來說，相比於預測漲跌，可能更重要的是了解當前市場的流動性在10.11重創之後恢復幾何？此外，在市場的主導資金眼中，又是如何看待後市走向的。 對此，PANews試圖透過盘口深度、期權市場以及穩定幣等幾個數據，來解析當下市場的資本格局。最終的結論是：市場似乎並未迎來真正的復甦，而是陷入了一種流動性持續衰減、機構資金加速防禦的結構性分裂狀態。 微觀流動性：脆弱的平衡與消失的承接盤 要搞清楚當下的流動性狀況，訂單深度差值是最直接能說明問題的指標之一。 以Binanc