#USStocksRebound 美國股市近期陷入一段最動盪的時期,而背後的反彈故事層層疊疊、複雜難解,深深牽扯著華爾街始終難以清楚定價的地緣政治力量。
要了解反彈的現狀,必須追溯到痛苦的起點。當2026年2月底,美國與以色列對伊朗的軍事行動開始時,市場反應迅速且猛烈。油價幾乎立即突破百美元大關,再次點燃自疫情後通膨時代以來大多數人已經較少關注的恐懼。道瓊工業平均指數、標普500和那斯達克都陸續出現賣壓。到3月底,標普500已連續五周下跌,收盤價逼近7個月低點,約6,368點。道指在單日內蒸發了近800點,進入修正區域。曾經是AI驅動牛市周期寵兒的那斯達克,也跌入自己的修正區域,約比前高低10%。
根本問題雖然簡單,但卻持續不斷。這五周內每次反彈都伴隨著原油價格的再度飆升。市場會因外交信號而反彈,例如美國向伊朗提出15點和平方案的報導,但一旦油價再次攀升或停火希望破滅,股市就會被打回原形。這成為2026年3月市場的節奏:希望升,油價升,股市跌。這讓多頭筋疲力盡,也讓試圖預測底部的人感到極度沮喪。
儘管如此,反彈的論點從未完全消失。原因也是真實存在的。
首先,企業基本面在這段期間展現出驚人的韌性。到2026年3月底,2025年第四季的最終盈利數據證實標普500的盈利成長率為14.2%。這是連續第五個季度的雙位數盈利成長,這一連勝始於2024年底,當時AI基礎建設支出開始從資本支出轉