**ESG評分系統翻車現場**
馬斯克又在推特上破防了。特斯拉ESG評分37分，結果煙草巨頭菲利普莫裏斯拿了84分，Shell和埃克森美孚這樣的油企評分也比特斯拉高。
這就離譜了。煙草每年害死幾百萬人，這些油企的碳排放記錄一堆黑點，反而評分碾壓致力於推廣電動車的特斯拉。
ESG支持者說特斯拉在環境因素表現不錯，但社會和治理因素拉胯，所以綜合分低。但這套說法越來越站不住腳了——很多人覺得ESG評分系統本身就是有問題的，甚至有政治傾向。
更扎心的是，一堆公司都在爲了刷高ESG分數而"洗綠"，遊戲系統數據。隨着貝萊德等資產管理巨頭對ESG的影響力越來越大，高ESG評分的股票獲得更多資金湧入，這反而激勵了更多的造假行爲。
馬斯克這波吐槽，其實戳中了很多投資者的疑慮。ESG投資真的在推動可持續發展，還是在制造更多荒誕的評分遊戲？

# 幣圈現在極度恐慌，但歷史說這可能是個機會
**現狀**：BTC、ETH、SOL最近幾個月一直在跌，恐懼指數爆表。很多人已經認命了，覺得熊市來了。
**但看看歷史怎麼說**：
從2017年到現在，BTC經歷過10多次25%以上的跌幅，其中6次跌超50%，3次接近75%——每次都最終反彈到新高。極度恐慌的時刻經常就發生在多個月級別的大漲之前（比如今年4月就這樣）。
**鏈上信號沒那麼悲觀**：雖然價格在跌，但RWA（代幣化現實資產）在過去30天反而增長了2.3%，達到357億美元。這說明生態基本面還在增長。
**接下來可能咋樣**：
如果歷史重演，現在這個"急速下跌"階段後，會進入"漫長煎熬"期——大家煩了就不看市場了。這個過程可能要30天才能有明顯起色。
真正的風險是宏觀面出問題（股市搖搖欲墜、AI估值泡沫、關稅政策、利率擔憂），這會把修正變成真正的熊市。
但從歷史看，幣圈每次都獎勵那些敢於"抄底"或持續定投的人。BTC、SOL、ETH不會消失，如果你年初還看好它們，現在繼續定投還是有道理的。

NIO第三季度損失減半，股票因2025年樂觀指引而衝鋒
蔚來剛剛發布了第三季度財報，數字令人矚目。淨虧損從去年同期的人民幣 5.14B 收縮至人民幣 3.66B——這是一個穩健的 29% 改進。更好的是，調整後的營業虧損暴跌 39.5% 至人民幣 2.78B，調整後的淨虧損下降 38% 至人民幣 2.74B。收入躍升至人民幣 21.79B (，比人民幣 18.67B ) 增長了 16.7%，車輛銷售達到人民幣 19.20B。
但關鍵在於：第四季度的指導非常激進。NIO預計交付量爲120K-125K (+65-72% vs 第四季度2024)，收入爲人民幣32.76B-34.04B (+66-73% 同比)。這是投資者希望看到的軌跡——隨着規模的擴大，盈利能力越來越近。
股票在盤前下跌1.22%，至5.68美元，可能只是獲利了結。從長遠來看，如果NIO能夠執行該指導，我們將看到一家公司終於彎曲成本曲線。

能量飲料第一股Celsius Holdings剛宣布30億美元回購，這是什麼信號？
最近季度營收同比暴增173%（靠收購Alani Nu和Rockstar），現金儲備飆到8億刀，毛利率也擴張到51.3%。更狠的是，還降了2億債務，年利息支出能省2000萬。
對比下，PepsiCo今年要回購股東近86億刀，Monster雖然這季沒回購但還有5億的授權額度在手裏。這些大公司都在回購，說明啥？現金流充足+對未來賺錢有信心。
CELH股價YTD漲56.4%，跑贏行業14.7個百分點。但估值有點猛——27.68倍PE，是行業平均的近2倍。分析師預測2025和2026增速分別是80%和20.7%。
話說回來，Q4可能有點波瀾因爲Alani Nu過渡到PepsiCo的經銷網路，但長期基本面還是穩的。回購這事兒，通常意味着管理層不覺得股價離譜。

**爲什麼沃爾瑪在零售中大獲成功，而競爭對手卻步履蹣跚**
沃爾瑪第三季度的收益簡直是價值戰略成功的教科書。這是行動指南：
📊 **數字：**
- 收入達到1795億美元(，同比增長5.8%)，超出預期1.3%
- 每股收益 $0.62 ( vs $0.61 預期 ) - 結束了罕見的失誤連續
- 美國同店銷售增長4.5%（不含燃料）(1.8% 交易提升 + 2.7% 客單增長)
- 電子商務全球增長了27%，會員收入增長了16.7%
- 廣告業務增長53% - 基本上是在印鈔
🎯 **爲什麼這很重要：**
在家得寶（Home Depot）表現不佳，塔吉特（Target）收入未達預期並下調指引的情況下，沃爾瑪（Walmart）在各收入段持續獲得市場份額。這家零售商大力押注於更深的折扣、同日提貨以及將優惠擴展到黑色星期五之外，以吸引注重預算的消費者。
💡 **信號：**
零售業正在分化——以價值爲首的玩家如沃爾瑪蓬勃發展，而專注於可自由支配消費的同行卻苦苦掙扎。這表明盡管頭條新聞如此所說，消費者的謹慎態度依然存在。還值得注意的是：沃爾瑪正在轉向納斯達克，標志着隨着電子商務成爲增長的核心，該公司正在進行科技品牌重塑。
FY2026 指導上調至 4.8-5.1% 銷售增長 + $2.58-2.63 每股收益。股票因消息漲超過 6%。TL;DR - 當其他人都在虧損時，沃爾瑪卻在搶錢