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我看到布特林對安全本質提出了有趣的見解。不是僅僅關於系統的堅固性，而是關於用戶的意圖與系統實際運作之間的匹配程度。
也就是說，安全與用戶體驗（UX）並不是對立的軸，而是根本上看待同一個問題的不同角度。安全的角色是將用戶「想要向Bob轉1 ETH」卻導致不同結果的偏差降到最低。反過來，減少這種偏差也會帶來更好的用戶體驗。
但理論上完美的安全是不可能的，因為人類的意圖本身就難以用數學來定義。尤其是在像隱私保護這樣複雜的目標中，資料加密的強度反而可能不如元數據洩露的風險高。
布特林提出的設計方案是利用冗餘性。通過疊加多層驗證，例如類型系統、形式驗證、交易模擬、多重簽名、支出限制等，從多個角度來驗證，來保護用戶的真正意圖。
有趣的是關於大規模語言模型（LLM）的應用。如果大型語言模型能夠近似人類的常識，那麼它可以作為判斷用戶意圖的輔助工具。不過，僅依賴它是有風險的，應該與其他驗證方法結合，保持謹慎。
區塊鏈的安全設計，尤其是在不損害用戶體驗的平衡方面，未來將變得越來越重要。

在加密貨幣市場中經常聽到的「預售市場交易」，最近讓我再次思考了一些事情。
總結來說，預售市場交易是指在代幣正式上市交易所之前，能夠買賣該資產的系統。它與現貨交易或期貨不同，具有獨特的運作機制，尤其在2023年熊市中受到關注。實際上，Whales Market和Aevo這樣的平台在這個領域已經具有一定的存在感。
預售市場交易的形式主要分為兩種。一種是在代幣市場，直接買賣尚未上市的幣。另一種是在點數市場，項目方發放的點數與加密資產進行交換。後者作為預期未來空投的策略，能夠收集點數。
其吸引力顯而易見。可以提前獲得，且價格可能低於正式上市時的價格。對早期投資者來說，這也是確保流動性的一種方式，還有利用價差進行套利的機會。在上市前接觸有潛力的項目，從組建投資組合的角度來看也很有趣。
但同時，風險也是不可忽視的。由於預售階段的流動性極為有限，可能無法以預期的價格進行交易。訂單未能成交的情況也並不少見。而且波動性很大。上市後，價格往往劇烈波動，甚至可能導致意外損失。
理解預售市場交易的運作方式，最快的方法是看實際案例。例如，某個項目的預售階段，使用者受到持有上限的限制。如果在Launchpool獲得的獎勵已達到一定數量，就不能再購買更多。而賣出則沒有上限，獲利的時機可以自由判斷。
預售期結束後，未成交的訂單會自動取消，正式交易進入階段。此時，存取款功能也會逐步恢復，但提現要等官方正式釋出後的2

最近比特幣在下跌，但機構投資者似乎並不那麼慌張。看著CoinShares的數據，反而傳達出他們冷靜應對的感覺。可能是因為主權基金或大型機構開始進入，短期的價格波動似乎並不令人動搖。
幾年前如果出現暴跌的消息，肯定會大肆騷動，但現在可能是因為機構投資者層越來越厚，市場整體也變得成熟了。如果像主權基金這樣的長期投資者增加，這種下跌時期也許只是一個買入的好時機。
我也感受到比特幣市場已經改變了。與過去以個人投資者為中心的時代不同，現在有機構資金穩固支撐，形成了不那麼容易崩潰的格局。

沒有人再談論山寨幣季節了。最近我開始覺得，這其實是一個看漲的信號。
看看Santiment的社交量追蹤器，發現「altseason」這個詞在社交媒體上的出現頻率，過去兩年來已經降到最低水平。這看起來可能是負面信號，但從市場心理學角度來看，卻是一個逆向的看漲信號。
想想看。山寨幣季節不就是反映散戶投機熱情的晴雨表嗎？大家都在熱議的時候，通常是行情的高點；反之，當沒有人再談論時，反而是大戶悄悄加碼的時候。過去兩年的數據顯示，這樣的模式反覆出現。
現在山寨幣被冷落，也就不足為奇了。狗狗幣一年內下跌約41％，索拉納約36％，而卡爾達諾甚至損失超過62％。10月的暴跌之後，資金主要集中在比特幣和穩定幣，山寨幣市場已經完全被拋棄。在這樣的環境下，Santiment的數據顯示，市場的關注度自然會消失。
但有趣的是，從鏈上數據來看，持有超過100BTC的錢包在2月下旬首次逼近20,000個。也就是說，大戶悄悄在低點買入。恐懼指數仍處於「極度恐懼」區域，美國散戶投資者的搜尋趨勢也低迷。
山寨幣季節的所有條件還沒有完全成熟。比特幣穩定後，市場才會轉向風險資產。但目前的情緒環境正逐步形成。Santiment捕捉到的這份沉默，也許正是準備階段。
XRP的動向也很有趣。它目前在$1.35左右，但受到交易量和鯨魚買入的支撐。不過，下降趨勢仍在持續，還沒有確認反轉的跡象。能否突破$1.40到$1.42，將成為關

這幾個星期來，比特幣相關股票的價格波動變得相當不穩定呢。昨天似乎也有機構投資者一次性從超過1億7000萬美元的比特幣ETF中撤出資金。這是過去三週以來最大的一天資金外流。
從整體比特幣相關股票來看，這個月一直受到相當大的賣壓。現在大約在74,000美元左右波動，但自從這次資金外流的消息傳出後，買回的動作變得較為困難，這點讓人在意。24小時的成交量也大約在5億5000萬美元左右，算是平均水準。
整個市場的市值已經超過148兆美元，所以僅靠個別的資金外流應該不會造成大幅崩盤。不過持有比特幣相關股票的人，或許要注意這類機構投資者的動向。未來ETF的資金流入與流出將會是關鍵的觀察點。

比特幣目前在74,000美元附近波動，顯示上週的急速反彈勢頭已經完全消失。經過下跌至60,000美元前後後，雖然出現了回購以攻向70,000美元，但市場普遍認為這只不過是空頭市場中的典型反彈行情。
這種停滯的背景在於現貨交易的現狀。主要交易所的現貨交易量自十月以來已經下降超過30%，月度現貨交易量也從1兆美元跌至7000億美元左右。也就是說，現貨交易的參與者正穩步減少。尤其是個人投資者的退出尤為顯著，並非一次性大規模拋售，而是市場逐漸退出的緩慢過程。
這種流動性下降的麻煩在於，即使是微小的賣壓也能引發過度的價格波動。由於訂單簿較薄，在現貨交易量較少的情況下進行拋售，會連鎖引發止損，形成惡性循環，進一步導致下跌。200週移動平均線和60,000美元附近的主要支撐位再次受到考驗的可能性很高。
情緒指標也發出了警告。恐懼與貪婪指數一度降至6，達到2022年FTX破產時的水準。之後回升至14，但仍處於「信心不足以大舉買入」的低位。市場心理極度偏空。
技術面來看，在74,000美元附近持續震盪的同時，現貨交易的回暖成為關鍵。如果買家能守住60,000美元，且現貨交易量逐步回升，則轉入調整階段的可能性也會增加。然而，如果宏觀環境仍處於風險偏好降低、流動性未改善的狀況，類似的洗盤再次發生的可能性仍然很大。
XRP也值得關注。樂天的支付應用已將XRP整合進來，服務於4400萬用戶，實需應用逐步推進

比特幣，可能還沒有進入上升趨勢。正如麥可·塔平所指出的，在達到8萬美元之前，可能會有調整到4萬美元左右的可能性。
目前的BTC價格在73,900美元左右波動，但要實現真正的反彈，內在機制需要經過更深層的調整來運作。這不僅是短期反彈，還包括市場整體基礎的穩固形成過程，這點非常重要。
也有可能會下跌到4萬美元左右的情況，與其焦急買入，不如在那個水準上留意買點可能更聰明。考慮到內在價值被認可的時間，目前觀望也是一種策略。

比特幣可能會跌至一萬美元的預測似乎已經出現。是由麥克·麥克羅恩先生指出的，但這是在美國經濟衰退風險升高的背景下的說法。目前BTC的價格在74,000美元左右，因此這是一個相當看空的觀點。
如果經濟衰退成為現實，整個市場的信任度往往會受到侵蝕。那時加密資產的走向其實是一個具有深意的問題。在傳統金融資產被拋售的情況下，比特幣會跟著一起下跌，還是會展現出不同的走勢？投資者之間也存在意見分歧。
這些預測的出現，不僅僅是價格預測，更是思考宏觀經濟不確定性如何影響加密市場的契機。未來的經濟指標和利率動向值得密切關注。

現在起こっている戰爭已完全改變了多元市場。關於美國與伊朗衝突的預測市場，在過去幾週內展現出異常的熱潮。
交易者們正押注於停戰的時機、伊朗政權更替，甚至美國地面入侵的可能性。結果，僅是美國攻擊伊朗的合約交易額就達到5億2900萬美元，創下多元市場史上最大規模之一。
要理解這個數字的驚人之處，就需要做比較。「3月31日前阿亞圖拉·阿里·哈梅內伊是否會失去權力」的合約交易額為4500萬美元，頂尖交易者「Curseaaaaaaa」帳戶就獲得了75萬7000美元的利潤。其他四位交易者也都獲得了六位數的收益。
在當前發生的戰爭中，市場的反應速度令人驚嘆。2月28日美國攻擊伊朗後的24小時內，鏈上分析公司Bubblemaps就識別出六個錢包，這些錢包合計獲利120萬美元。最大的一個錢包將約6萬1000美元轉變為超過49萬3000美元。
從這些可疑的交易模式中，可以強烈推測內線消息的存在。大多數錢包在攻擊後24小時內就投入資金，且集中在2月28日的合約上，而非較長的時間範圍內。這些都是在軍事行動開始前幾個小時購買「是」的持倉者。
目前有關停戰的市場預估，3月2日的停戰概率僅為4%，到3月6日則為15%。但到了3月31日，這一概率已升至61%，4月30日則達到78%。投資者已經將解決方案的時間縮短到幾週內，而非幾個月。
「伊朗政權是否會在6月30日前崩潰」的市場評價已達到54%。這一數值從數月前的2

Pumpiano的基金，好像又買進了450 BTC。似乎也同步進行了自家股票回購，讓人感受到他們的認真程度。這麼大規模的操作，代表他們從取得成本階段就已經在策略性地行動了吧。在比特幣行情受到關注的情況下，這種大額的動作會影響市場心理呢。到底是在什麼價格區間進行布局的呢，挺在意的。

我看到最近比特幣的資金調達率跌到了三個月以來的低點。這代表空頭部位正在累積。資金調達率下降意味著空頭勢力變得更為看漲。反過來說，也可能意味著多頭有反彈的可能性。看起來空頭擠壓的條件已經逐漸成熟。市場會如何反應，我正在關注接下來幾天的價格走勢。

奧拉克爾的財報在盤前交易中急漲11%。營收達到171.9億美元，超出預期。雲端事業成長了41%，也相當強勁。
這讓人對SaaS末日的擔憂似乎有所緩解。一直有人說生成式AI會成為威脅，但實際上是將AI功能整合到現有平台中。客戶也更傾向於將AI直接整合到關鍵系統，而不是獨立工具。
另外，關於資產負債表的消息，已募資300億美元，計劃最高達到500億美元，但需求似乎大幅超過預期。AI基礎設施的資金需求真的停不下來。
在盤前交易中，IGV也上漲了1%，但比特幣則因CPI數據而下跌0.5%。軟體股與加密資產的相關性正在減弱。年初兩者還是同步走勢，但現在開始出現偏差。
比特幣目前在74,300美元左右波動，剛突破76,000美元又反落。資金借貸利率一直處於負值，空頭倉位依然強勁。空頭集中有時也是急漲的前兆，值得密切留意。

僅僅75美元的租賃能力就抓到超過200萬日圓的比特幣，成為話題呢。前幾天，一位單人礦工驗證了區塊938,092，獨佔3.125 BTC的獎勵。以目前的價格約相當於230萬日圓。
這位礦工的厲害之處在於，透過CKPool這個服務，只投入了119,000聰（當時約75美元），就租用了每秒1拍哈希的計算能力。也就是說，幾乎像中樂透一樣，以超過2600倍的機率獲得回報。
聽到比特幣挖礦，通常會想像大型工廠規模的產業設施吧。但最近，透過雲端服務，能用幾美元租用哈希率能力，門檻大幅降低。這就像用彈弓射擊戰鬥一樣，成功率很低，但每次都有人贏。
事實上，過去一年內，有21位個人礦工成功挖出單獨區塊，總共獲得66 BTC（以目前匯率約合410萬美元）。比去年同期多了17%。平均來說，大約每17天就有一位個人礦工中獎。
順帶一提，現在的網路難度已經飆升到144.4兆，這是受到上個月冬季風暴帶來的短暫下降反彈的結果。在這段難度下降期間，擁有適當時機和75美元的那位礦工，正好抓住了這個窗口。
比特幣價格目前在74,220美元左右波動，曾一度試探過76,000美元，但之後回落，已經盤整了將近兩個月。在某大型交易所的永續合約市場，資金費率已連續46天為負，空頭倉位相當強烈。這種長期的避險情緒，歷史上常常是暴漲的前兆，值得密切關注。

什麼是串流裝置，讓我們重新思考的時代已經來臨。只需連接到電視，便能在大螢幕上享受Netflix或Prime Video，當這些裝置的種類越來越多時，選擇也變得一大難題。
今年春天，我實際測試了主要廠商的最新11款型號。以運行速度和價格為核心，判斷哪一款真正實用。結果出乎意料地分明。
頂尖的當然是Apple TV 4K的速度。應用啟動平均不到5秒的壓倒性速度感，讓其他品牌望塵莫及。不過價格約為19000日元，較高。畫質豐富，適合對影像品質有追求的人。
如果重視性價比，Amazon的Fire TV Stick 4K MAX是可靠選擇。即使在8000日元左右的價格，啟動時間約13秒，滾動也只需10秒多。在促銷時價格更低。串流裝置本來就是應該輕鬆導入的產品，這樣的平衡非常出色。
Google TV Streamer 4K則是新世代的代表，配備4GB記憶體和32GB存儲空間。運作約14秒，十分流暢。重視與Google服務整合的人會覺得很合適。不過價格接近12000日元，並不便宜。
如果預算有限，Chromecast with Google TV（4K）是最便宜的，僅6100日元。但啟動需要18秒，如果追求流暢感，可能會覺得不夠快。若只是想簡單使用串流裝置，這也是一個選擇。
新興品牌如Dangbei或etoe也開始出現。價格約在9000日元左右，但有些型號啟動時間超過20秒。畫質普通，適合非常

耳機玻璃最近推出了很多款，你是否也在關心哪一款比較好呢？因為能在不塞耳的情況下聽音樂很有魅力，所以很多人在工作或散步時都想使用。不過音質、漏音和價格都各不相同，選擇起來真的很困難。
我們徹底比較了人氣的10款耳機玻璃，從音質、漏音和操作性來評比。第一名是華為的「Eyewear 2」。從低音到高音都厚實有力，帶來震撼的聽感。操作也直覺，搭載感應開關功能，只要戴上就能自動開機，非常方便。不過漏音較容易，如果在電車等公共場所使用要注意。
第二名是OWNDAYS×HUAWEI Eyewear 2。支持矯正視力和藍光濾鏡，可以根據用途進行客製化。人聲清晰，低音不會被淹沒。這款也有漏音的問題需要注意。
以下第三名以後的款式有輕量設計的Harlafou，以及支持配戴度數鏡片的OhO sunshine等，各有特色。也有3000日元左右就能試用的耳機玻璃推薦，適合想先試試看的人。
選擇推薦的重點是根據自己的使用場景和預算。如果重視音質，選擇高階機型；如果用於戶外或運動，則要看防水性能；如果追求性價比，低價位也是不錯的選擇。根據使用環境不同，最適合的耳機玻璃推薦也會不同。對漏音較在意的人，建議選擇操作穩定的機型，這樣可以透過音量調整來應對，感覺會比較好。

前幾天，日本大型內容網站FC2的創始人在關西國際機場被逮捕的消息傳來。似乎是因為猥褻影片散布的嫌疑。即使自2013年起就被國際通緝，卻逃跑了整整13年。看起來他取得了綠卡，四處遊走，但最終還是被捕了。
這個消息在日本社群中引起了不少討論，但在加密貨幣界也受到關注，原因在於一個「工具有罪論」的古老又新穎的爭議。FC2只是平台而已，卻出現創始人被逮捕的問題。事實上，過去有人在購買FC2點數時，為了避免留下記錄，曾委託用加密貨幣代購。也就是說，虛擬貨幣曾被用作無修正內容的支付手段。
這讓人想起Tornado Cash的事件。混幣工具的創始者被起訴，其中一人被判處64個月的監禁。雖然該協議本身是中立的工具，但因為北朝鮮黑客用它進行洗錢，開發者因此被判有罪。
日本網友的反應呈兩極。一方面有人批評「警方反應太慢」，另一方面則質疑「製造槍支的人會比用槍殺人的人更有罪嗎？」也就是說，工具開發者是否應該對用戶的違法行為負責，這是一個根本性問題。
這個爭議讓人聯想到2000年代的Winny事件。那是因為P2P軟體的開發者被逮捕，理由是被用於著作權侵害。有人擔心重蹈覆轍。
FC2成立於1999年，作為影片、圖片、文字分享網站運營。2013年在日本用戶數排名第三，還涉足域名販售和應用程式開發。但由於總部在美國，日本法律較難管轄，形成了一個灰色地帶。這也是為什麼著作權侵害和無修正內容得以肆意存在。
此次逮捕

staking真的開始變得主流的感覺越來越明顯。最近，與以太坊的staking相關的話題激增，實際開始進行staking的投資者也不少吧。
自2026年以來，staking作為加密貨幣的運用方式變得相當普遍。尤其是以太坊的staking，不僅僅是持有，更被認為是一種實際產生回報的手段。APY也不差，持有頭寸同時獲取收益，對長期投資者來說相當具有吸引力。
staking的推薦點在於，預期能夠定期獲得回報。不過，也需要考慮協議的風險、staking的對象選擇等細節。對於考慮加密貨幣運用的人來說，staking作為一個選項，值得認真考慮。
如果這個趨勢持續下去，2026年可能會是staking進一步普及的一年。感興趣的話，也可以在Gate等平台查看支持的幣種。

比特幣相關股票普遍下跌的情況下，逆向交易的ETF卻創下歷史新高，這真是有趣。MSTR的空頭投資者似乎獲得了相當可觀的利潤。
據報導，GraniteShares的兩倍槓桿空頭ETF（MSDD）在星期二升至114美元的歷史最高點。該基金設計成與MSTR的日內表現呈相反方向，並放大兩倍，也就是說，如果MSTR在一天內下跌2％，這個ETF就會上漲4％。隨著加密貨幣市場變得越來越看空，這個工具的價值也就越來越高。
持有比特幣的公司MSTR的股價，從去年11月的543美元已下跌76％，至126美元。比特幣本身今年也下跌了12％，反映出全球最大加密貨幣的疲軟。同樣的，空頭ETF SMST也在113美元，達到11個月來的高點。
在這樣的時期，透過空頭ETF進行空頭策略的投資者都能穩穩獲利。在比特幣價格維持在約73,000美元的同時，地緣政治風險和高利率環境成為壓力。正是因為整體風險資產受到壓力，逆向工具的出現才顯得格外重要。

Bitmine 上週大量買入以後，週二次將約9,600 ETH（以目前匯率約超過2,000萬美元）轉入大型機構專用的托管平台熱錢包。從 Arkham 的數據可以追蹤到，但經由中間錢包進行的5,300 ETH 和 4,300 ETH 兩階段轉帳，顯示出典型的機構投資者操作模式。
僅從這一動作來看，可能會讓人覺得是在「賣出」嗎？但實際上未必如此。轉入托管平台可能是為了資產組合再平衡、擔保品管理，或是為OTC交易做準備等多種原因。Bitmine 最近判斷加密貨幣處於底部區域，買入速度加快，持有量也已超過450萬代幣，這更像是戰略性資產管理的一環，而非單純獲利了結。
從整體資產組合來看，2024年10月的高點160億美元已跌至22.5億美元，但這並非Bitmine的拋售行為，而只是反映了ETH價格的下跌。目前ETH價格約在2,250美元左右，接下來的反彈走勢將是關注焦點。

從過去幾天的市場情況來看，BTC、ETH 和 SOL 的聯動性確實很顯著。當大型幣種同時下跌的時候，這種趨勢尤為明顯。另一方面，有趣的是，與 Discord 相關或 AI 系的代幣則展現出獨立的走勢，甚至有不少在上升。整體市場疲弱時，某些特定行業的強勢就格外突出。用像 cd20 這樣的指標來觀察，可以清楚看到行業輪動的跡象。即使在大型幣調整的階段，資金仍流入成長主題，這或許證明市場對未來仍抱有希望。短期內波動性可能較高，但正是這樣的時期，重新調整倉位或許是個好機會。