比特幣暴跌分析：BTC價格跌破10萬美元的三大原因

2025 年 11 月 4 日，比特幣（BTC）價格暴跌，首次自 6 月以來跌破關鍵心理關口 10 萬美元，引發整個加密市場大規模拋售。受宏觀經濟不確定性、ETF 資金流出及高額倉位清算影響，市場恐慌情緒再度主導交易情緒。本文將解析比特幣價格下跌背後的核心原因，並探討接下來可能的支撐與風險區域。

比特幣跌破關鍵心理關口：市場總值蒸發逾 300 億美元

北京時間 11 月 4 日，比特幣價格在盤中一度觸及日內低點 99,954 美元，創下自 6 月以來新低。此後雖短暫反彈至 100,269 美元，但日跌幅仍高達 6%。 這一輪下跌不僅擊穿了市場廣泛關注的 10 萬美元 心理防線，也引發全網連鎖反應——加密貨幣總市值在 24 小時內蒸發 6.4%，即超過 3000 億美元。

分析人士指出，過去幾個月，比特幣長期穩守在 10 萬美元上方，已成為市場信心的「定錨價位」。而這一關口被跌破，意味著情緒面從「貪婪」迅速轉向「恐懼」，觸發了連鎖平倉效應。

下跌原因一：宏觀經濟惡化與避險情緒上升

此次暴跌的首要原因，是宏觀經濟面驟然惡化。 美國政府再度面臨政府關門風險，叠加新一輪關稅威脅與美聯儲暫停降息預期，導致投資者對高風險資產的興趣驟減。

在這種背景下，資本開始流向美元和國債等傳統避險資產，而比特幣和以太坊等加密資產被大量拋售。

這與 2022 年加密寒冬時的宏觀環境極為相似——當風險偏好收縮時，加密市場往往首當其衝。

下跌原因二：ETF 資金流出與市場流動性惡化

根據最新數據，比特幣與以太坊的 ETF 產品已連續 5 日錄得淨流出，顯示機構投資者正在減少加密市場敞口。 ETF（交易所交易基金）資金流向是機構情緒的晴雨表。持續的負流入往往意味著資金撤離、流動性減弱，這進一步加劇了價格下行壓力。

（來源：CMC）

與此同時，全網倉位清算量激增。在過去 24 小時內，加密市場清算總額達 14 億美元，其中多頭（Long）倉位清算高達 10 億美元，顯示市場此前過度樂觀，倉位成為下跌的主要“燃料”。

下跌原因三：技術層面失守關鍵支撐區

從技術面看，10 萬美元是過去幾個月的重要支撐區。 該價位不僅是心理關口，也是大量流動性聚集區。當價格跌破該位，算法交易與機構止損單被觸發，導致短線瀑布式下跌。

目前，市場關注的下一個支撐區在 98,000 美元左右，該價位兼具高流動性與歷史支撐意義。若價格無法穩住，可能引發更深度的調整行情。

美元反彈削弱加密資產吸引力

自 9 月聯準會宣布降息以來，美元指數（DXY）近期小幅反彈，這對以美元計價的加密資產形成壓力。

強勢美元往往與弱勢比特幣週期相對應，因為全球投資者會回流美元資產，削弱比特幣作為「價值儲存工具」的短期吸引力。

分析人士指出，若美元持續上行，而通膨未顯著回落，聯準會將維持緊縮傾向，從而進一步壓制加密市場資金流入。

投資者情緒與短期展望

市場情緒指標顯示，恐懼與貪婪指數已跌入「恐懼區間」。

雖然短期波動劇烈，但部分分析師認為，當前下跌或為「健康回調」，有助於清除過高倉位並為後續反彈打下基礎。

長期來看，若美國推動「比特幣國家儲備」計畫，以及主要 ETF 資金重新回流，BTC 仍有望恢復上行趨勢。但在短線層面，投資者需密切關注 98,000–100,000 美元區間的價格表現，以判斷市場是否企穩。

結語

比特幣跌破 10 萬美元，不僅是一場價格回調，更是市場信心的壓力測試。

宏觀風險、ETF 資金流出與倉位清算共同推動了此次暴跌，但從長期視角來看，比特幣的基本面——稀缺性、全球化接受度與主權儲備潛力——依然穩固。

當前的波動，也許正是為下一輪牛市積蓄能量的必經階段。