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鏈上分析師標記比特幣實現損失在單日內達到$860M ,引發加劇的恐慌

鏈上分析師 Murphy 強調,11月17日的第二波恐慌拋售產生了 $860 百萬 的實體調整實現損失 (EARL),超過了前一天的 $820 百萬 數字。這標志着自2020年3月COVID崩盤以來的單日實現損失最高,並且表明 市場恐懼繼續蔓延,沒有收斂的跡象

EARL 解釋:衡量真實的恐慌拋售

實體調整實際損失 (EARL) 跟蹤當幣種以低於其獲取成本的價格移動時實際產生的損失,過濾掉內部實體轉移。該指標被廣泛認爲是最可靠的投降指示器之一,因爲它反映了來自不同市場參與者的真實拋售壓力,而不是簡單的錢包轉移。

  • 11月17日 EARL: $860 百萬
  • 11月14日 EARL: $820 百萬
  • 合並兩天總計: $1.68 billion

這些數字使當前的拋售成爲過去五年中最激烈的投降事件之一,僅與2022年FTX崩潰和2020年疫情崩潰相媲美。

四年週期的對齊加劇了看跌情緒

減持的時機與比特幣四年減半週期的歷史模式密切相關。許多投資者和機構繼續引用這一框架,通常包含:

  • 後減半的狂熱 (2024–早期 2025)
  • 中期修正 (晚 2025)
  • 積累階段 (2026)
  • 下一個牛市峯值 (2027–2028)

當前從10月的126,000美元高點的下跌反映了2017年和2021年中期回調的情況,這加強了週期支持者的觀點,即可能仍會有更深的修正。

何時會結束投降?

墨菲強調,在價格下跌期間,EARL值的下降或穩定是恐慌拋售即將耗盡的最明確信號。只有當實現的損失開始減少——即使價格繼續下跌——市場才能被視爲接近局部底部。在這一模式出現之前,分析師警告,恐懼仍然是主導力量,進一步下跌仍然是可能的。

關鍵水平需關注

  • 持續的EARL在6億到8億美元之間 → 恐慌仍然活躍
  • EARL跌破$400 百萬,同時價格保持或下跌 → 潛在的拋售信號
  • 歷史先例:2022年底部在EARL達到峯值後形成,並在接下來的幾周內穩步下降

當前市場背景

比特幣在分析時的交易價格約爲$91,500,較其歷史最高點下跌超過27%。在過去六周,整個加密市場損失超過$1 萬億,長期平倉超過$5 億。情緒指標仍處於“極度恐懼”區域,與之前週期的低點一致。

總而言之,$860 百萬 EARL 在11月17日的記錄確認了恐慌拋售在周末加劇,且沒有立即的投降疲態跡象。在實現的損失開始下降之前,市場仍面臨進一步下行的風險,才能在可持續的恢復中佔據主動。

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